據(jù)報道，經(jīng)過一輪猛漲后，阿里巴巴集團(tuán)和騰訊均已經(jīng)躋身全球市值最高的科技公司之列。要支撐起那些高企估值，這兩家巨頭近年來所布局的部分高風(fēng)險項目得拿出點成績來。
阿里巴巴向包括蘇寧云商集團(tuán)在內(nèi)的一連串零售商投資了80億美元，證明其改變傳統(tǒng)零售行業(yè)的能力。騰訊則在圍繞微信擴(kuò)張其游戲帝國，不斷收購內(nèi)容工作室和打造內(nèi)容來進(jìn)化成為一家娛樂巨擘。本周兩家公司發(fā)布季度財報之時，那些數(shù)十億美元規(guī)模的投資項目將會備受關(guān)注。
那些投資都旨在維持當(dāng)前的增長，目前的增長已經(jīng)驅(qū)使阿里巴巴和騰訊的市盈率超過Facebook、蘋果和谷歌母公司Alphabet（名為FANNG的美國五大科技公司的三位成員，另外兩位成員是亞馬遜和Netflix）。市場對阿里巴巴和騰訊在截至6月的季度的利潤增長預(yù)期分別為36%和25%.北方信托資本市場的尼爾。坎普林（Neil Campling）警告道，考慮到二者過往的良好表現(xiàn)，投資者目前頗為優(yōu)待它們，但它們的預(yù)期股價增長要它們的時機(jī)盈利增長還要快，這預(yù)示著其股價可能即將迎來回調(diào)。
在2017年以來飆漲73%后，阿里巴巴股票市盈率達(dá)到64倍。在今年以來飆漲64%后，騰訊股價市盈率也達(dá)到54倍。該數(shù)字幾乎是Alphabet（30倍）的兩倍，同時也明顯高于Facebook的38倍。騰訊股價本月還超過了市場對它的目標(biāo)預(yù)期，為2015年以來的第一次。
坎普林在研究報告中指出，“騰訊、阿里巴巴、Facebook等數(shù)字平臺巨頭的股票值得溢價評級，但它們將需要‘成長’到這種評級水平，而不是飆漲到更高的水平。”他著重談到股價預(yù)期和盈利之間的鴻溝。“就那些股票來說，這兩項指標(biāo)之間存在著巨大的鴻溝，因此我們在想它們的股價短期內(nèi)是否會承受一定的壓力。”
投資者正開始規(guī)避風(fēng)險。上周五，騰訊股價在香港下跌4.9%，創(chuàng)18個月以來的單日最大跌幅。在上周四大跌3.6%后，阿里巴巴股價次日沒什么變化。
兩大巨頭的投資布局
阿里巴巴和騰訊2016年和2017年已經(jīng)宣布或者完成的并購和投資交易總額高達(dá)550億美元，這種規(guī)模一開始讓投資者相當(dāng)震驚，directadmin下載 美國虛擬主機(jī)，畢竟多年來它們一直只是小打小鬧，多是進(jìn)行小規(guī)模的交易。兩家巨頭部分受維持行業(yè)領(lǐng)先地位的需要驅(qū)動：正如Alphabet董事長埃里克。施密特（Eric Schmidt）所說的，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的競爭對手離你可能只有一次點擊之隔。
而在這兩家公司當(dāng)中，阿里巴巴的行動似乎更加出人意表。早在亞馬遜宣布收購全食超市（Whole Foods）之前，阿里巴巴便開始入股或者收購多家食品雜貨商，如聯(lián)華超市和三江購物。另外，該中國第一大電商公司還投資布局了諸多的實體零售項目，因為它的聯(lián)合創(chuàng)始人馬云認(rèn)為純電商運(yùn)營商未來將會面臨“極大的挑戰(zhàn)”。
以Hema超市為例，它是首家有望集食品雜貨、餐館和數(shù)字支付于一身的全國連鎖店。在它那里，顧客可以品嘗到從龍蝦到螃蟹的各種生鮮食品，可以通過掃描店內(nèi)的二維碼瀏覽推薦的產(chǎn)品，然后通過支付寶應(yīng)用結(jié)賬。每家門店最終都將兼作配送中心，讓員工揀貨并配送網(wǎng)上訂購的商品——它們的目標(biāo)是，半小時內(nèi)將商品送達(dá)三英里范圍內(nèi)的任何地方。
據(jù)巴克萊銀行由格萊格里。趙（Gregory Zhao）領(lǐng)銜的分析師團(tuán)隊估計，到2018年底，Hema超市店面數(shù)量可能將從截至今年6月的13家擴(kuò)張到22家，實現(xiàn)營收25億人民幣。
不過超市只是冰山一角——阿里巴巴想要改變整個零售業(yè)，而且它的雄心也不局限于中國市場。該公司稱，所謂的大數(shù)據(jù)分析，結(jié)合基于互聯(lián)網(wǎng)的云技術(shù)，新加坡云主機(jī) 香港云主機(jī)，就能夠徹底改變品牌商管理庫存來迎合實時需求的方式。阿里巴巴CEO張勇曾在去年10月表示，多層的中間商可能會被跳過，因而變得多余。
格萊格里。趙在報告中說道，“核心的電商業(yè)務(wù)是阿里巴巴近期增長的引擎，而新零售預(yù)計將會改變阿里巴巴長期的商業(yè)模式。”
阿里巴巴的頭號對手騰訊同樣雄心勃勃。該社交媒體巨頭旗下的爆紅手游《王者榮耀》和仍處于發(fā)展階段的微信廣告業(yè)務(wù)給投資者帶來了很大的信心。
據(jù)東京游戲產(chǎn)業(yè)咨詢公司Kantan Games創(chuàng)始人塞爾坎。托托（Serkan Toto）估計，《王者榮耀》今年可為騰訊創(chuàng)造30億美元的收入。該款游戲的巨大成功證明，騰訊主要依靠桌面的游戲業(yè)務(wù)在移動端也能夠取得成功。它也證明了該公司自有開發(fā)團(tuán)隊的實力。此前，騰訊斥資86億美元收購了《部落沖突》（Clash of Clan）開發(fā)商Supercell，還吞并了Riot Games.
