“假如有一天美圖IPO，我可以說出更多的故事。”這是一年前，蔡文勝在接管媒體采訪時說出的一句話。現如今，這個“假如”已在面前。

本年8月22日，美圖公司首次提交了招股書，并于11月18日通過港交所上市聆訊。今朝，美圖正在香港舉辦IPO之前的路演，估量最快可于12月中旬登岸港交所。

另據果真信息顯示，美圖IPO打算刊行5.4億股普通股，刊行價確定在每股8.5至9.6港元區間，估量將集資約55億港元（約合7億美元）。這筆生意業務對美圖的估值最高為45億美元。

憑據今朝的環境來看，美圖一旦登岸港交所，將成為自阿里巴巴之后，香港近十年來最大一宗科技新股，也成為港交所僅次于騰訊的第二大互聯網公司。

跟著時間的推進，美圖正向著光輝的時刻一步步前進，但在前行的路上，美圖也收到了諸多質疑，這些質疑主要會合在美圖今朝的吃虧近況以及將來的盈利模式上。

比年吃虧 盈利布局單一

按照美圖最新的招股書顯示，2016年10月，美圖月活潑用戶數達4.56億，而2013年、2014年及2015年12月及2016年6月，月活用戶總數別離為8800萬人、1.84億人、3.72億人、4.46億人。

盡量擁有如此復雜的用戶數量，但也難掩美圖在財政上的比年吃虧。按照美圖此前披露的數據，2016年上半年，美圖吃虧額達21.9億元，2013年、2014年、2015年的凈吃虧額別離為2581萬元、17.7億元、22.2億元。停止2016年上半年，美圖累計吃虧約為11億元（在國際財政陳訴準則IFRS下，優先股的公允代價也被計入累計吃虧，故此處減去一筆約51億元的吃虧）。

除了持續的吃虧，美圖自稱為移動互聯網公司，但大部門盈收卻來自美圖手機的環境也一直遭人詬病。

招股書顯示，停止2013年、2014年、2015年以及2016年前6個月，美圖在智能硬件部門（主要包羅美圖手機）的收益別離占了總收益的59.7%、87.8%、89.9%及95.1%。而在線告白處事別離占總收益的40.2%、11.9%、9.8%和4.4%

美圖今朝單一的盈利布局，業內認為將成為其將來成長的最大阻礙。且豈論若僅依靠智妙手機，美圖不行能得到成本市場45億美元的高估值，即便以此為主營業務在手機規模成長，美圖與其他手機廠商競爭也并不占據明明優勢。

其實在盈利模式有困擾的并非美圖一家，這險些是所有東西型應用的通病。對付這些應用而言，最典范的盈收模式就是將流量轉化為告白收入，但又受限于手機屏幕的尺寸，可舉辦告白泛起的處所著實有限，這時便需要在用戶體驗和貿易化的之間舉辦衡量，否則若因告白影響到用戶體驗而造成用戶流失，那就得不償失了。

但是，美圖與其他東西型應用又差異，因為作為一家即將上市的公司，美圖需要明晰本身的盈利模式，這就不只是干系到自身成長，更是對投資人認真。

提高互聯網處事變現

由于正處于公司沉默期，身為美圖公司董事長的蔡文勝臨時還無法向外界報告關于美圖的“更多故事”，但通過方才更新的招股書，外界可以或許發明美圖對付將來的機關已變得越發明晰。

最新的招股書顯示，美圖將來策劃的業務將分為兩個部門，莫斯科服務器 新加坡vps，一個是智能硬件，一個是互聯網處事及其他。而從2016年下半年起開始，美圖將專注于對互聯網處事及其他這部門的變革，詳細將包羅在線告白、互聯網增值處事以及電子商務三個方面。

個中，在線告白方面，美圖稱將在2016年底之前開始推出進級版告白平臺，該平臺可以或許為告白商提供更多告白庫存，使告白成為用戶體驗的一部門。

在告白形式上，將包羅應用推送展示、應用首頁、應用的影像生存與分享頁面及美拍視頻內的嵌入式空間，同時美圖還會推出更多有趣的告白樣式，譬喻原生告白及按照每位用戶的樂趣及喜好量身定做的視頻告白。

互聯網增值處事方面，美圖暗示估量有更多的用戶會試著并選擇購置虛擬物品。據悉，本年6月，美圖就已經開始向美拍用戶提供付費虛擬禮品和心情，以促進其與直播主播及短視頻建造者之間更好的互動。另外，美圖還于本年4月宣布了第一款手游“美美小店”，但愿通過銷售虛擬物品來賺取互聯網增值處事收益。

數據顯示，自2016年6月推出美拍互聯網增值處事業務以來，該業務所發生的收益已由2016年第二季度的約70 萬元增加至2016年第三季度的約920萬元，實現了1160%的增長。停止2016年10月31日，通過美拍上傳視頻則高出4.90億次。

電子商務方面，美圖打算于2017年上半年推出社交電子商務平臺。據先容，美圖今朝已組建一支團隊專門為該平臺招攬品牌、品牌分銷商以及網紅，并已禮聘特別研發人員開拓該電子商務平臺。美圖暗示該平臺將專注于促進商家與消費者之間的生意業務，并在生意業務完成時向商家收取傭金收益，經估量，該平臺將于2017年開始發生收益。