進入11月之后，關于美圖香港上市的動靜越來越多。這家做免費應用起家的科技公司，8月底向港交所提交了招股書，正式啟動上市打算。

昨日有外媒報道稱，美圖正在向投資者推介IPO；條款顯示，美圖將在本周一至12月2日這段時間內向潛在投資者推介其IPO，評估投資者的樂趣；美圖打算將IPO融資額的約莫35%用于擴大智能硬件業務，約25%用于計謀投資和收購。

一旦美圖上市，將成為騰訊之后，在香港上市的第二大互聯網公司：美圖提交給港交所的信息顯示，其擬召募資金5億美元-10億美元，估值高出50億美元。

這是一家并不為許多人相識的公司，首創人吳欣鴻2008年建設美圖公司，臺灣主機 臺灣伺服器，同時推出美圖秀秀軟件，八年已往，蔡文勝接受了公司董事長，美圖的產物線也包圍了從圖片美化、自拍美顏到視頻娛樂的各個規模。線上以美圖秀秀和美顏相機等焦點免費應用為主，線下推出美圖手機等移動終端產物。

（注：美圖上市招股書部門內容）

這家好像不為許多人相識的公司，到底有何“生財之道”，能成為僅次于騰訊的港交所互聯網公司“二當家”？

“標簽”貼的好，手機才好賣

首先，復雜的用戶數是美圖賴以保留的基礎，接受美圖董事長地位的蔡文勝曾果真暗示“用戶才是美圖公司的焦點競爭力”。

美圖今朝的收入布局硬件占比占據了很大的一部門，互聯網增值處事和在線告白等方面還并未有效挖掘，這也是造成美圖公司的收入布局相對單一的主要原因。

美圖在2013年5月進入智能硬件規模，宣布首款美圖手機。這款產物的定位很是清晰，對準的就是喜歡自拍的女性用戶，所以在宣布之初就成為全球首個配備800萬像素前置攝像頭的智妙手機，這個參數在其時照舊許多高端智妙手機后置攝像頭的參數。

美圖手機的推出，給市場上許多競爭敵手帶來了沖破智妙手機同質化逆境的思路。

在本年8月的360新款手機宣布會上，周鴻祎就果真對美圖手機表達了贊賞，稱其為小眾產物的樂成案例，他說“作為專業人士來看，這款手機（美圖手機）硬件設置一般，可是把美顏成果做到了極致，成為許多女孩子的備用機，這件事跟我們很大開導”。

美圖提交給港交所的上市招股書顯示，從2013年推出首款智妙手機開始，智能硬件（包羅智妙手機）的收益別離占美圖公司2013年、2014年和2015年年度收益的59.7%、87.8%以及89.9%，截至2016年6月30日為止六個月收益的95.1%。

（注：美圖上市招股書中發布的本年收入和利潤布局圖）

美圖手機之所以能以并不復雜的銷量，發生足夠的利潤和業務敦促力，“標簽”貼的準很重要，美圖手機假如想在將來幾年仍然保持競爭力，必需要一連的強化“照相”這個標簽。

張偉任職于海內某家和大部門重量級智妙手機出產商均有相助的公司，身為市場部認真人的他向搜狐科技暗示，美圖手機走在一條正確的路上，但面臨三星、OPPO和VIVO不絕加強的照相機能，它的壓力會逐漸增大。

今朝美圖手機的用戶中，有75%是美圖應用的用戶。而美圖假如能保持“照相神器”的技能和市場標簽，尤其是焦點算法方面有所打破，憑借多款APP帶來的高粘度用戶，其硬件產物將來仍然有很強變現本領。

攥在手里的流量能成為殺手锏么？

但是，市場的擔憂來自于另一方面。

查閱美圖的招股書信息可以看到，美圖旗下產物已經在全球11億獨立設備上被激活，截至6月份美圖應用的月活潑用戶數約為4.46億，海內主流社交網絡上傳的照片中有53.5%的照片進過了美圖產物的處理懲罰；而短視頻應用美拍的月活潑用戶數更是到達了1.41億人，用戶的逗留時長從初期的12.9分鐘，增長到了本年年中的31.5分鐘。

每個數字都堪稱亮眼，但收入險些被智能硬件產物把持的環境，就產生在坐擁如此大的線上用戶數和用戶活潑度的一家公司里，這讓許多投資者擔憂，美圖的復雜流量是否獲得了有效挖掘。

流量是本年許多創業者和投資人體貼的話題，互聯網公司的流量正在變得越來越貴，本錢水漲船高，美圖這種擁有大量天然流量優勢的公司，正在變得稀少。

流量有多貴？舉例說明，在流量需求大戶電商規模，女性時尚創業規模今朝的獲客本錢在20元以上，而母嬰規模的獲客本錢更是晉升到了30元以上。最浮夸的是互聯網金融規模，今朝平均獲客本錢飆升到了150元的高位。