微軟已悄悄成為2019年表現(xiàn)最佳的股票之一，其股價上漲近20%。分析師認為，在4月24日的季度業(yè)績公布后，該股可能不會停止上漲，而是繼續(xù)攀升。
技術(shù)圖表和期權(quán)交易似乎也一致認為微軟的股票可能會繼續(xù)上漲。在智能云業(yè)務(wù)部門的帶領(lǐng)下，該公司近年來實現(xiàn)了健康的收入和盈利增長，并且可能會繼續(xù)推動其增長其第一季度的業(yè)績。
增長引擎——云業(yè)務(wù)
近年來，微軟的云業(yè)務(wù)一直是該股增長的重要驅(qū)動力。自2017年第三財季以來，該業(yè)務(wù)已穩(wěn)定在每個季度總收入的30%左右。自2018年第三季度以來，它為微軟帶來了約35%至40%的同比收入增長。而在2019年第二財政季度中，云業(yè)務(wù)增長到約94億美元，約占微軟總收入的29%。
游戲業(yè)務(wù)的回歸
從今年年初開始，就有無數(shù)關(guān)于微軟即將推出的下一代Xbox Scarlett項目的傳言。此外，該公司表示將在今年10月推出游戲流媒體服務(wù)XCloud，計劃讓玩家能夠在任何與互聯(lián)網(wǎng)連接穩(wěn)定的設(shè)備上播放他們喜愛的游戲。
第二季度，directadmin漢化 虛擬主機，微軟的游戲業(yè)務(wù)進入了鼎盛時期，其收入為42億美元，約占公司總收入的13%。雖然游戲業(yè)務(wù)過去在該公司的商業(yè)模式中扮演了一個小小的角色，但現(xiàn)在看來，微軟終于在這個行業(yè)中找到了其優(yōu)勢，并已完全準(zhǔn)備好應(yīng)對游戲市場。
在經(jīng)歷失敗后，微軟決定重新規(guī)劃其游戲業(yè)務(wù)策略，并在2017年底任命資深游戲玩家Phil Spencer為公司的游戲執(zhí)行副總裁。在不到兩年的時間里，在新的領(lǐng)導(dǎo)下，微軟的游戲部門迅速開始開發(fā)新的游戲和服務(wù)，以重新獲得公司的核心粉絲。
根據(jù)微軟最新的披露，第二季度游戲總收入增長了8%，而公司的Xbox Live服務(wù)達到了6400萬用戶。據(jù)智通財經(jīng)APP了解，過去十年游戲市場一直在上升，年復(fù)合增長率為11%。隨著游戲收入的增長和Xbox用戶的數(shù)量也在增加，考慮到Windows的收入正在緩慢下降，它對微軟的股價將產(chǎn)生更大的影響。
充足的現(xiàn)金流
盡管在云計算市場上，微軟還有亞馬遜這個強勁的對手，這兩個公司在這個領(lǐng)域的競爭勢頭十分強烈。但分析師認為，微軟的股票比亞馬遜更有投資價值，因為該公司擁有優(yōu)越的運營利潤率和產(chǎn)生更多自由現(xiàn)金流的能力。
2018年，微軟的自由現(xiàn)金流大約是亞馬遜的兩倍。微軟已經(jīng)建立了1277億美元的現(xiàn)金儲備，但更重要的是，即使要還清所有債務(wù)，微軟還有493億美元的凈現(xiàn)金余額，這使得微軟在研發(fā)投資或收購潛力方面擁有最大的運營靈活性。
看漲期權(quán)與看跌期權(quán)比率近35:1
7月19日到期的期權(quán)表明，該股從120美元的執(zhí)行價上漲或下跌9%。也就是說，免備案主機，截止到到期日，該公司股票的交易價格在109美元到131美元之間。看漲期權(quán)的數(shù)量大大超過看跌期權(quán)，其比率接近35:1，其中約有31000個看漲期權(quán)合約，而只有900個看跌期權(quán)合約。這將表明交易員們在數(shù)周后押注該股將大幅上漲。未平倉合約的總價值約為1860萬美元，相當(dāng)可觀。
本周一，120美元的看漲期權(quán)的未平倉合約大幅上漲了近2萬份。此外，125美元的看漲期權(quán)的未平倉合約增加了近11000份，至約22000份未平倉合約。這些買家需要該股從目前約121美元的價格上漲至約6%至128.50美元，才能實現(xiàn)保本。
下圖還顯示，該股在未來幾周繼續(xù)上漲，至127.25美元左右。此外，該股最近幾周的相對強弱指數(shù)趨勢有所上升，打破了長期的下跌趨勢。分析師認為，如果該股不能繼續(xù)走高，它有可能跌回約116.40美元，這是該股重要的一個支撐位。
市場評級
KeyBanc將微軟的目標(biāo)價從125美元上調(diào)至141美元，理由是市場對其云計算和數(shù)字戰(zhàn)略的信心日益增強。
分析師Brent Bracelin表示，云計算部門“在結(jié)構(gòu)上改善了微軟的增長軌跡”，據(jù)他預(yù)計，Azure基于訂閱的ARR在本季度將突破120億美元，而Office 365的訂閱ARR將突破200億美元，
Bracelin估計，該公司收入將達到298.5億美元，每股收益為1.00美元，給予微軟“增持”評級。
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