Arista (ANET.N)是美國一家專為數據中心提供云計算網絡設備的網絡設備商。收益于云計算的爆發，這家創立于2004年，在2008年才發布第一款產品的公司，現已在高端數據中心網絡市場占據了領先地位。以 微軟為代表的云服務商，以及谷歌 等為代表的互聯網巨頭，國內服務器租用 服務器托管，包括 騰訊 & 阿里巴巴 都是ARISTA的客戶，Arista的產品是它們構建大規模數據中心網絡的主要選擇。
ARISTA最開始是高頻交易網絡的主流網絡設備供應商, 所以在高盛、 匯豐、紐交所、納斯達克這樣的金融服務機構也可以看到超多的ARISTA設備。
Arista自 2011 年起收入復合增速為50.79%，凈利潤復合增速為52.22%、超過 13 倍增長，目前市值204.85 億美元。從 2016 年到至今，股價漲幅約為 400%，絕對是這幾年中難得一見的大牛股。
一、發展的背景
(1)生而逢時—趕上了云計算“基建”的高速發展時代
Arista的崛起與企業數據處理和存儲的方式發生的巨大變化密不可分：
隨著全球數據流量爆發式增長，建設大型的數據中心較傳統的小數據中心具有顯著的成本優勢，而云計算基礎設施又允許組織從傳統數據中心設施向云平臺轉移，隨著越來越了解遷移到公共云作用，許多公司開發和部署其業務到私有云—云計算的爆發，成全了亞馬遜、微軟這樣的云服務提供商，這些云服務提供商紛紛大搞基建搶奪市場份額，產業鏈上游的設供提供商迎來春天。另一方面，大型互聯網公司也正在全球大規模進行數據中心建設，以推動信息設備速率加速提升。
老虎證券投研團隊認為，云服務提供商和大型互聯網公司成為了全球信息設備需求的強力拉動者。全球云計算市場加快發展，2017 年全年，全球超大規模云和互聯網服務公司資本開支達到 220 億美元，同比增長 19%。Arista、思科 、 英偉達 以及 英特爾 這樣的云計算網絡設備商迎來美好時代。
(2)打鐵自身硬—Arista的依靠創新，產品獲得優勢。
眾所周知，網絡設備市場競爭非常激烈，而且是巨頭林立。Arista能夠C位出道，必定有自己的一手絕活。
云計算虛擬化時代來臨，為適應數據中心規模的擴大以及提升流量傳輸效率， 原有的三層網絡架構與數據中心的架構格格不入，性能出現瓶頸，管理變的復雜。比起傳統商業交換機產品， ARISTA依靠出色的軟硬件設計，搞了兩個創新點：1、在交換機產品采用商用芯片，其性能在一個摩爾周期內不斷提升，可以滿足不斷增長的網絡需求;而市場上專用芯片的演進周期則非常漫長，受制于出貨量，成本也是非常高。
2、Arista提出并推廣了通用云網絡架構，統一搭載 EOS 系統，因此在兼容性、可擴展性等方面更為理想。這個云網絡架構—EOS操作系統，是其另一個創新。能夠提供統一的網絡運營商可編程接口。EOS可以輕松集成比競爭對手更多的基于Linux的第三方工具，使網絡運營商能夠編寫與EOS一起工作的軟件。
至此，Arista將自己與其競爭對手如思科、Nokia等場所區別開來。Arista 進入了全球 IDC 網絡解決方案第一陣營，Arista在數據中心交換機領域搶下巨頭Cisco的不少口糧，獲得了一定的市場份額。
二、主要業務線
Arista 的主營業務是研發和銷售高速IDC交換機，這種硬件購買對象是云服務提供商、數據中心、高性能計算以及高頻交易等環境。簡而言之，Arista主營業務是開發和銷售面向B端的產品。
根據該公司最新的年報，其利潤來源的兩塊主要業務：集成了公司EOS軟件的交換機產品銷售(產品銷售)占主營業務的85.6%，另外來自于售后支持的服務收入占主營業務的14.4%。
自成立起，Arista已經持續引領數據中心市場創新， Arista 產品目前已被 8 家最大的超大 規模云計算公司中的 7 家 選中 。老虎證券投研團隊發現，目前公司已經成為數據中心領域高 速10G/40/100GBbE 交換市場的第二大領先企業，也是全球網絡交換龍頭思科的最有力挑戰者之一。而Arista的業績的增長依賴于下面幾個點：
(1)云服務商和互聯網巨頭的資本支出
目前，它們正進一步利用自身的優勢、不斷拓展云網絡業務在全球的覆蓋范圍，把在線服務提供給更多的企業和個人用，它們的投資速度帶來的資本支出對Arista的營收起決定性的影響，而它們的資本支出又與云計算服務的需求息息相關。而代表需求的企業去年在核心云服務上的支出約為470億美元。高盛預計，今年這一數字將增長到620億美元，到2021年將達到1160億美元。根據Synergy Research的數據，從2017年到2018年，云運營商和供應商的收入增長了32%，超過了2500億美元的“里程碑”。2017財年Q4，美國以外市場份額占比已經提升至33%，長期仍存在持續提升空間。
老虎證券投研團隊認為，從多個方面看，整個云計算市場確實還沒有看到增長放緩的信號。
