2018年上半年有一些真正巨大的早期交易。3月，機(jī)器人過(guò)程自動(dòng)化軟件公司UiPath在其B輪融資中獲得了1.53億美元的投資（UiPath在9月的C輪融資中又獲得了2.25億美元。）協(xié)作電子郵件收件箱Front App在1月份的B輪融資中獲得了6600萬(wàn)美元的投資。芝加哥物流軟件公司FourKites和Project44今年早些時(shí)候各自進(jìn)行了3500萬(wàn)美元的B輪融資。就單筆融資額來(lái)看，其數(shù)額確實(shí)很大，歐洲服務(wù)器租用 云服務(wù)器，但是總的來(lái)看，大交易的步伐有所放緩。

公共云估值飆升

公共市場(chǎng)比較

新修訂的BVP Nasdaq Emerging Cloud Index（之前稱為Bessemer Cloud Index）跟蹤了一籃子公開交易的SaaS股票，包括Salesforce、Adobe和最近上市的的Dropbox、DocuSign和Okta等公司。

我們?cè)谶@里得出的結(jié)論是，宣布長(zhǎng)期下降趨勢(shì)突然轉(zhuǎn)折上升可能為時(shí)尚早。

Bessemer Cloud Index中的上市公司的公共估值增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)快于道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)等基礎(chǔ)更廣泛的指數(shù)。由于經(jīng)常性收入仍處于高位和仍在增長(zhǎng)，SaaS公司普遍向好公共市場(chǎng)，整體市場(chǎng)也普遍穩(wěn)定，公共SaaS公司也表現(xiàn)良好。盡管公共部門的增長(zhǎng)率相當(dāng)荒謬，但在市場(chǎng)的早期私人部門卻找不到這樣的持續(xù)增長(zhǎng)。

大交易步伐放緩

可以清楚地看到，2018年第三季度在對(duì)SaaS的投資方面發(fā)生了很大轉(zhuǎn)變。至于為什么，有點(diǎn)令人困惑。

幾個(gè)月前，Crunchbase News曾報(bào)道稱，長(zhǎng)期的SaaS投資停滯已經(jīng)結(jié)束。然而，投資的繁榮不一定會(huì)延續(xù)到訂閱軟件業(yè)務(wù)的種子和早期階段。

當(dāng)我們考慮公共市場(chǎng)的SaaS公司時(shí)，情況變得更加扭曲，這也為私人公司設(shè)定了基準(zhǔn)。這個(gè)基準(zhǔn)并沒(méi)有受到影響。過(guò)去幾年，公共云公司的資產(chǎn)價(jià)值急劇上升。

然而，與其將2018年第三季度視為早期SaaS投資市場(chǎng)的失望，亞洲服務(wù)器租用 歐洲服務(wù)器，它更像是回歸均值。是今年上半年屬于異常，而不是第三季度。

下圖顯示了在Crunchbase的SaaS類別中，世界各地公司獲得的種子和早期風(fēng)險(xiǎn)投資的交易量和交易額。請(qǐng)注意，它受到歷史記錄報(bào)告延遲的影響，這在種子和早期交易中最為明顯。

總的來(lái)說(shuō)，第三季度的風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的高度，幾乎每個(gè)投資階段都看到了更多的交易額和更多的輪次。然而，如上所示，SaaS初創(chuàng)公司似乎并不是這種現(xiàn)金流入的受益者。