近年來，在軟件銷售放緩、大型服務(wù)器需求疲軟、傳統(tǒng)硬件業(yè)務(wù)萎縮形勢下，IBM正在謀求向更新興、增長更快的領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。公司將業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向“云”端，歐洲服務(wù)器租用 云服務(wù)器，并將“云”服務(wù)、人工智能、數(shù)據(jù)分析等作為拉動(dòng)未來增長的引擎。摩根士丹利分析師稱，IBM的轉(zhuǎn)型雖然比預(yù)想的要緩慢，但目前來看仍然收獲了一些成果。

IBM日前發(fā)布了2018年四季度和全年財(cái)報(bào)，公司四季度盈利、2019年業(yè)績指引均超分析師預(yù)期；同時(shí)，公司2018年實(shí)現(xiàn)了7年來的首次營收增長。“云”相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域成為業(yè)績提升的主要助推力，意味著IBM向高增長領(lǐng)域轉(zhuǎn)型初見成果。

有分析師表示，隨著長期投資者靜待這筆收購?fù)瓿杉半S后整合，該公司股價(jià)很可能出現(xiàn)反彈。富國銀行分析師目前維持了對該公司股票的“與大盤持平”評級(jí)，并給予其140美元的目標(biāo)價(jià)，認(rèn)為該公司仍在繼續(xù)推進(jìn)緩慢但積極的轉(zhuǎn)型過程，不斷提升的股息收益率以及高于同行的自由現(xiàn)金流收益率，都可以給該公司股價(jià)提供支持。不過也有分析指出，IBM為完成對紅帽的收購將“大量舉債”融資，這將大幅提高IBM的債務(wù)杠桿率，IBM也將在交易完成后的兩年內(nèi)暫停股票回購，或?qū)蓛r(jià)形成一定的負(fù)面壓力。

Rometty對此次收購寄予厚望，表示收購紅帽是一個(gè)“改變游戲規(guī)則”的舉動(dòng)，稱其“改變了有關(guān)‘云’市場的一切。”紅帽公司的主營業(yè)務(wù)是基于開源Linux操作系統(tǒng)銷售軟件和服務(wù)，有分析預(yù)計(jì)，2018年其營收將超30億美元，且紅帽是目前為數(shù)不多的在“云”計(jì)算業(yè)務(wù)中經(jīng)營收入和自由現(xiàn)金流雙增長的公司之一。IBM方面表示，收購紅帽將使其成為混合“云”市場的領(lǐng)導(dǎo)者。據(jù)市場預(yù)計(jì)，該交易將在2019年下半年正式成行。分析人士都在觀望，IBM這筆公司史上最大的收購，是否真的能讓其進(jìn)入“云”業(yè)務(wù)發(fā)展的快車道。

IBM財(cái)報(bào)顯示，公司2018年四季度調(diào)整后每股收益4.87美元，總營收217.6億美元，均超預(yù)期的4.84美元和217.5億美元；凈利潤為19.5億美元，而2017年同期凈虧損10.5億美元，實(shí)現(xiàn)了“扭虧為盈”；2018年全年，IBM營收同比增長1%至798.6億美元，是自2011年以來首個(gè)實(shí)現(xiàn)營收上漲的年份。公司在2019年的前瞻性指引中提出，預(yù)期2019年非GAAP每股收益最低13.9美元，高于市場預(yù)期的13.8美元。

“藍(lán)色巨人”IBM股價(jià)23日一度漲近10%，創(chuàng)下自金融危機(jī)以來的最大盤中漲幅，收盤漲幅8.5%也創(chuàng)下1年多以來的最大單日漲幅。IBM股價(jià)的此番強(qiáng)勢上行，主要是受超預(yù)期業(yè)績的提振。

雖然“云”計(jì)算和服務(wù)、人工智能等高增長領(lǐng)域?yàn)?a href="http://www.qzkangyuan.com/cnidc/idcnews/scqb/20170624/9098.html">IBM創(chuàng)造了新的增長助推力，但也將IBM置于更激烈的競爭之中。目前在“云”市場，IBM還落后于亞馬遜、微軟、谷歌等科技巨頭。調(diào)研服務(wù)公司Synergy的數(shù)據(jù)顯示，“云”服務(wù)提供商的競爭格局是亞馬遜、微軟、阿里巴巴、谷歌、IBM五大巨頭和利基供應(yīng)商并存，亞馬遜AWS獨(dú)占鰲頭，占據(jù)約三成的市場份額，微軟Azure位居第二且勢頭強(qiáng)勁，IBM和谷歌都占據(jù)約8%的份額。市場研究機(jī)構(gòu)IDC最新數(shù)據(jù)也顯示，亞馬遜、微軟、阿里巴巴位居全球云提供商榜單前三，IBM、谷歌分別位列第四、五位，且隨著市場競爭愈發(fā)激烈，亞洲服務(wù)器租用 歐洲服務(wù)器，IBM份額還出現(xiàn)了下滑。

IBM總裁兼首席執(zhí)行官Ginny Rometty表示：“2018年我們重回營收增長軌道，反映了公司在服務(wù)業(yè)務(wù)上面臨的不斷增長的需求，以及在混合‘云’、AI、數(shù)據(jù)分析、網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域擁有領(lǐng)先的解決方案。”

財(cái)報(bào)公布后，投行RBC Capital Markets調(diào)升了IBM的目標(biāo)價(jià)至160美元，并維持對其股票的“跑贏大盤”評級(jí)。該機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，IBM服務(wù)業(yè)務(wù)的增長具有可持續(xù)性，預(yù)計(jì)2019年一季度其增長仍將保持較強(qiáng)態(tài)勢。瑞銀分析師John Roy也認(rèn)為，IBM在服務(wù)領(lǐng)域的增長將持續(xù)。

　　業(yè)績超越市場預(yù)期

公司財(cái)報(bào)還顯示，2018年，“戰(zhàn)略性要?jiǎng)?wù)”部門（主要包括數(shù)據(jù)分析、“云”業(yè)務(wù)、移動(dòng)業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)安全、社交業(yè)務(wù)）營收同比增長9%，達(dá)到398億美元，占公司總營收的一半。這個(gè)部門包含的“云”相關(guān)業(yè)務(wù)營收同比增長12%至192億美元，其中“云”服務(wù)營收同比增長21%達(dá)到120億美元。在硬件等業(yè)務(wù)萎縮對公司營收造成數(shù)年的拖累后，“云”業(yè)務(wù)等領(lǐng)域成為營收增長的新突破點(diǎn)。

“云”端發(fā)力推動(dòng)轉(zhuǎn)型

不過，去年震動(dòng)科技界的“藍(lán)色巨人戴紅帽”事件或可改變“云”市場的格局并拉升IBM的位置。去年10月底，IBM宣布了公司史上最大規(guī)模，也是美國科技史上第三大規(guī)模的并購決定：計(jì)劃斥資340億美元收購開源軟件公司紅帽（Red Hat），讓其成為IBM混合“云”部門的一部分。