一頭巨鯨正在艱難轉身。

10月24日，亞馬遜公布了2019年第三季財報，營收為699.8億美元，同比增長24%，但凈利潤僅為21.34億美元，云主機，較去年同期下滑26%，這也是兩年來首度出現季度利潤同比下滑。財報一出，這家電商巨頭股價在當天盤后一度大挫愈8%，市值蒸發800億美元。

美國證券交易委員會(SEC)文件顯示，貝佐斯持有亞馬遜超過5760萬股股票，按24日盤后每股近120美元的損失，貝佐斯的身家(Jeff Bezos)在數小時內縮水近70億美元，也因此在當天將世界首富的寶座拱手相讓于比爾蓋茨。

據“彭博億萬富翁指數”24日排名統計顯示，貝佐斯在全球富豪榜上已位居第二，其凈資產跌至1028億美元，落后于比爾蓋茨近50億美元。不過，25日盤中，亞馬遜股價仍微漲1.06%至1780.78美元。

值得一提的是，在今年貝佐斯的那樁“史上最貴離婚案”中，女方麥肯齊(MacKenzie Bezos)分走貝佐斯持有亞馬遜股票的25%，當時價值約360億美元，當時價值約360億美元，她也因此成為當時全球第三富有的女性——這似乎隱喻了今年亞馬遜轉型之路的坎坷。

從某種意義上來講，貝佐斯與比爾蓋茨的財富之爭正如同亞馬遜與微軟在云服務賽道上的互不相讓。

虧本賺吆喝

回顧2018年的榜單，彼時的貝佐斯可謂一騎絕塵，歐洲服務器，個人財富高達1230億美元。

去年的第三季度財報顯示，公司的營收同比增長了29.33%，達到566億美元，其中超過340億美元來自北美，凈利潤高達28.83億美元，其中亞馬遜云服務(AWS)的營收接近70億美元。

即便遭遇了2018年10月的美股黑天鵝，亞馬遜在2018年的股價漲幅仍超過20%。

但亞馬遜在2019年的日子則相對難過。近年來，亞馬遜電商對北美業務的依賴度正逐步提升。財報顯示，北美部門第三季度凈銷售額為426.4億美元，同比增加24%，但增速則同比下滑35%，銷售額在總銷售額中所占比例為61%；國際部門第三季度凈銷售額為183.48億美元，同比增長18%，銷售額在總銷售額中所占比例為26%。

值得注意的是，第三季度電商營收增長的主要來源仍是上季度推出的1日達服務(one-day shipping)，由于1日達是免費送貨，依靠高昂成本帶來的營收成績并不如人意——在過去兩個季度里，亞馬遜都要為此付出超過8億美元的費用，并只是稍微止住了此前營收下滑的勢頭而已。

在財報公布的同時，亞馬遜表示在4季度將繼續加大1日達服務的產品及地區，預計下一季度4季度將投入15億美元。

“客戶喜歡Prime會員包郵服務從兩天送達升級為一天送達，今年他們已經訂購了數十億件商品。一日免費送貨服務是一筆巨大的投資，盡管這是違反直覺的，但這卻是對客戶的正確長期決定。”盡管貝佐斯在財報中如此表態，但他也意識到這一投入對第四季營收預期的影響，所以亞馬遜給出的營收指引僅有800億-865億——要知道，第四季的感恩節與圣誕季一直是亞馬遜至關重要的購物節，而此次給出的預期卻遠低于遠華爾街分析師們平均預估的874億美元。

此外，隨著美國司法部和聯邦貿易委員會對美國科技巨頭的壟斷行為展開調查，亞馬遜也面臨著越來越多的監管審查，有分析指出：“監管審查力度的加大以及對AWS的增長和利潤率的擔憂限制了亞馬遜2019年的股價上漲。”

10月25日，據消息，摩根大通已經將亞馬遜目標價由2300美元下調至2200美元——賠本賺吆喝的買賣顯然不足以打動投資者，因此，比起傳統的電商業務，AWS不僅被貝佐斯賦予了科技領域的野望，對亞馬遜來說也更加有利可圖。

圍獵巨鯨

步入2019年，作為亞馬遜最大收入來源的AWS并不足以支撐起龐大的商業帝國。

財報顯示，第三季度AWS以12.9%的凈銷售額占比，貢獻了71.6%的營業利潤，達到22.61億美元，但凈銷售額為89.95億美元，同比增長34.7%，低于市場預期的91億美元，且隨著市場版圖日趨穩定，今年以來AWS凈銷售額同比增速放緩明顯，此前三個季度的增速分別為45%、41.4%和37.3%。

此外，AWS的運營費用亦在上升，從去年四季度的52.5億美元上漲至今年三季度的67.34億美元，這與云服務賽道上的價格戰密不可分。

自2006年問世之時，旗下的云服務器托管服務EC2最初是以小時計算容量費用，但2013年谷歌云服務Google Cloud Platform首次提供了按分鐘付費，隨之而來的是微軟的跟進；自2017年10月2日起，亞馬遜的EC2則采取單秒增量的方式向企業云服務收取費用。