最近，美股科技股的財(cái)報(bào)成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)，微軟、亞馬遜、推特、英特爾等都已經(jīng)對(duì)外發(fā)布了他們?cè)赒3季度的財(cái)報(bào)，只是各家歡喜各家愁，財(cái)報(bào)一經(jīng)發(fā)布后有的大漲有的大跌。

10月29日，搜索巨頭谷歌的母公司Alphabet 發(fā)布 2019 財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。在這個(gè)季度，谷歌母公司Alphabet營收同比增長20%，高于市場預(yù)期;凈利潤同比下滑23%，則低于市場預(yù)期。受財(cái)報(bào)發(fā)布之后的影響，谷歌母公司Alphabet的盤后股價(jià)一度下滑不少。

作為全球知名的搜索巨頭，谷歌借搜索業(yè)務(wù)穩(wěn)住了它在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的地位，但正由于搜索業(yè)務(wù)在全球占有很高的市場份額，這也讓它接連在不同地區(qū)面臨反壟斷調(diào)查。遭遇反壟斷調(diào)查也并非只有谷歌這一家，亞馬遜、Facebook都有這樣的問題。科技巨頭面對(duì)這樣的調(diào)查，最大的后果就是要賠償一筆巨款，這次谷歌同樣也未能幸免。

對(duì)于谷歌來說，搜索業(yè)務(wù)為它貢獻(xiàn)了不低的廣告營收，同時(shí)這項(xiàng)業(yè)務(wù)營收也是它的重要收入來源，但在面臨反壟斷調(diào)查跟競爭對(duì)手輪番搶奪廣告主的發(fā)展壓力下，谷歌的財(cái)報(bào)業(yè)績?cè)鲩L也實(shí)屬艱難。美股研究社通過解讀谷歌母公司Alphabet的這份新財(cái)報(bào)，從業(yè)務(wù)角度來分析它在這個(gè)季度的財(cái)報(bào)表現(xiàn)。

凈利潤不及預(yù)期同比下滑23%，廣告營收同比增長17%高于分析師預(yù)期

在眾多美股科技股當(dāng)中，搜索母公司Alphabet的這份財(cái)報(bào)還是受到外界的期待。在上個(gè)季度，谷歌的財(cái)報(bào)表現(xiàn)也是頗為亮眼，財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)曾一度大漲超10%，第三季度的財(cái)報(bào)相對(duì)而言也許還是不會(huì)出現(xiàn)什么大的失誤。

根據(jù)財(cái)報(bào)來看，財(cái)報(bào)顯示，谷歌母公司Alphabet第三季度營收404.99億美元，市場預(yù)期為403.25億美元，比上年同期的337.40億美元增長20%;凈利潤70.68億美元，市場預(yù)期為87.36億美元，比去年同期的91.92億美元下降23%;每股收益10.12美元，市場預(yù)估12.35美元。受財(cái)報(bào)發(fā)布后的影響，截止文章發(fā)稿，谷歌的股價(jià)盤后跌為1270美元，盤后跌幅為1.55%。

在業(yè)務(wù)營收方面，第三季度谷歌廣告營收339.2億美元，同比+17%，分析師預(yù)估337.9億美元;第三季度谷歌產(chǎn)品營收286.5億美元，同比+19%，分析師預(yù)估284.1億美元;包括Pixel手機(jī)和云產(chǎn)品等硬件在內(nèi)的谷歌"其他收入"達(dá)到64.3億美元，超過了63.2億美元的預(yù)期;其來自"其他賭注"的收入為1.55億美元，高于去年第三季度的1.46億美元。

在其它數(shù)據(jù)方面，谷歌第三季度不含流量獲取成本的營收330.1億美元，同比+21%，分析師預(yù)估327.2億美元;第三季度谷歌產(chǎn)品付費(fèi)點(diǎn)擊變化+18%，上年同期+62%，分析師預(yù)估+32%;

第三季度谷歌產(chǎn)品每次點(diǎn)擊費(fèi)用變化-2%，上年同期-28.0%，分析師預(yù)估-12.3%。

第三季度每股收益10.12美元，上年同期13.06美元，分析師預(yù)估12.35美元;第三季度營業(yè)毛利率23%，香港免備案主機(jī)，分析師預(yù)估23.8%;第三季度資本支出67.3億美元，分析師預(yù)估70.3億美元(區(qū)間63.4億美元至77.4億美元);

對(duì)比上個(gè)季度的財(cái)報(bào)業(yè)績來看，谷歌母公司Alphabet在環(huán)比數(shù)據(jù)的增長還是表現(xiàn)可以。在第二季度營收為389.44億美元，高于市場預(yù)期的381.49億美元;高于去年同期為362.57億美元，同比增長19%;谷歌第二季度凈利潤為99.47億美元，高于市場預(yù)期的80.24億美元;高于去年同期為31.95億美元，同比增長211%。

谷歌在7月的第二季電話會(huì)議上表示，其云計(jì)算業(yè)務(wù)營收為80億美元，這意味著云計(jì)算銷售額在不到18個(gè)月的時(shí)間里翻了一番。谷歌首席執(zhí)行官桑達(dá)爾-皮查伊在7月份表示，隨著谷歌云成為Alphabet的主要增長動(dòng)力，公司計(jì)劃擴(kuò)大其銷售團(tuán)隊(duì)。但這次財(cái)報(bào)仍然未具體披露云計(jì)算業(yè)務(wù)的營收數(shù)額，可能目前來看這個(gè)數(shù)據(jù)還未給谷歌創(chuàng)造很高的增速。美股研究社通過從業(yè)務(wù)的角度來剖析現(xiàn)在的谷歌還能否登上萬億美元市值的大門。

廣告業(yè)務(wù)營收增速過了高速增長期，押寶云計(jì)算業(yè)務(wù)但面臨勁敵

對(duì)于科技巨頭來說，在經(jīng)過一輪的高速增長期之后，核心業(yè)務(wù)營收增速放緩成為他們面臨的共同問題，亞馬遜、蘋果、facebook以及谷歌都陷入這樣的困局。在這個(gè)季度，盡管谷歌的營收跟凈利潤都保持不錯(cuò)的同比增速，但我們同樣也看到它現(xiàn)在的增速放緩影響到它難以實(shí)現(xiàn)更大的突破，在美股研究社看來，現(xiàn)階段的谷歌在幾大業(yè)務(wù)上都面臨一定的阻力。

1、 搜索業(yè)務(wù)創(chuàng)造的廣告營收是谷歌的支柱，但流量獲取成本進(jìn)一步上升

在這個(gè)季度，谷歌第三季度的廣告收入達(dá)到339.2億美元，而去年第三季度為289.5億美元。谷歌的搜索與廣告為它帶來巨額的營收，靠廣告搜索收入發(fā)家，年?duì)I收達(dá)到近千億美元。