投資者或許會對騰訊（00700，云服務器租用，HK）成績單感到不滿。
該公司11月13日發布的財報顯示，2019年第三季度總收入同比增長9%至972.36億元，公司權益持有人應占盈利同比下滑16%至203.82億元，騰訊已經顯示出疲態。
但并非沒有好消息。騰訊在季報中披露了云計算收入和增速，2019年第三季度，騰訊云收入同比增長80%至人民幣47億元。在頭部云計算廠商中，騰訊云收入不是最高的，增速卻是最快的，與阿里云收入差距在一直縮小。
11月13日，騰訊股票微跌0.85%，報收于327.40港元。
騰訊云與阿里云差距正逐步縮小
IDC發布的《中國公有云服務市場（2019上半年）跟蹤》報告指出，2019年上半年中國公有云服務整體市場規模（IaaS/PaaS/SaaS）達到54.2億美元。從IaaS市場來看，阿里、騰訊、中國電信(3.07, -0.05, -1.60%)、亞馬遜云（AWS）、華為位居前五，占據總體75.3%的市場份額。
騰訊云和阿里云收入差距是投資者一直關心的問題。此前，阿里巴巴財報顯示，阿里云2019年7到9月份收入為92.91億元，同比去年增長64%。
對比阿里云、騰訊云收入數據可以發現，騰訊云正逐步縮小與阿里云的差距。公開數據顯示，2018年前三季度，阿里云收入為147.5億元，騰訊云收入逾60億元，阿里云是騰訊云的約2.46倍；2018年全年，前者收入是后者的2.35倍；2019年第三季度，后者收入是前者的1.98倍。
騰訊在財報中表示，云收入增速主要來自于現有客戶增加使用量，以及教育、金融、民生服務及零售業等的客戶基礎擴大。例如，騰訊云獲得深圳羅湖區智慧教育云平臺的營運合約，這是中國教育垂直領域最大型純軟件項目。
放眼全球，云服務市場的頭號玩家AWS2019年第三季度營收89.95億美元，同比增長34.7%；Azuer（微軟云）沒有公布收入數據，增速為59%。市場后來者增速更為迅猛，但AWS、微軟云步伐亦從未放慢，這對后來者提出了挑戰。
外界很容易注意到騰訊財報中股東應占盈利的下滑。2018年第二季度，該指標出現了13年來首次同比下滑，2018年第四季度，騰訊股東應占盈利再度出現同比下滑，2019年第三季度也是如此。
騰訊過往財報顯示，投資收益波動是股東應占盈利增減的重要因素。剔除美團點評上市等因素，在非通用會計準則下，騰訊2019年第三季度權益持有人應占盈利為增長4%至244.12億元。盡管是一個正向增長的數據，但已經沒有了往昔的高增速。
騰訊財報顯示，directadmin授權，云服務利潤率要遠低于騰訊傳統的游戲和廣告業務，騰訊財報將業務分為增值服務、金融科技及企業服務（以云服務為主）、網絡廣告和其他四項，并以前三項收入居多。增值服務、網絡廣告毛利率則分別為52%和49%，金融科技及企業服務則是三項主要業務中毛利率最低的一項，僅為28%。
和同行業相比較，阿里云至今未能實現盈利。這也意味著，在云業務上的投資意味著對利潤的妥協，而這種妥協會成為常態。
游戲業務蓄勢待發
騰訊三季報顯示，網絡游戲收入總額同比增長11%至286億元，智能手機游戲收入總額同比增長25%至243億元，電腦客戶端游戲收入同比下跌7%至115億元。
網絡游戲收入增長主要來自國內及海外市場智能手機游戲（包括《王者榮耀》、《PUBG MOBILE》及《和平精英》等主要游戲）收入增長 。
在所有游戲中，最受期待的當為《和平精英》，這是騰訊首款獲得版號的“吃雞”手游。《和平精英》5月8日上線，同一天騰訊最為火熱的吃雞手游《刺激戰場》停服，《和平精英》因此風光無兩。6月20日，騰訊首次對外披露《和平精英》用戶數據，稱該游戲上線不到兩個月DAU已經超過5000萬。
9月23日，SensorTower商店情報數據顯示，騰訊手游《PUBG Mobile》及其中國版本《和平精英》在全球App Store和Google Play的總收入突破10億美元。
只是這款游戲收入并未完全釋放在財報中去。騰訊稱，《和平精英》夏季內容更新提升了用戶活躍度，該游戲貢獻整季流水收入，但目前仍處于確認游戲延遲收入的初期階段。
摩根大通表示，騰訊旗下手游于今年下半年及2020年前景會因《和平精英》等帶來收益復蘇，估計手游業務未來12至18個月前景強勁。
與此同時，騰訊游戲加速了國際化步伐。2019年第三季度，國際市場為游戲收入帶來超過10%貢獻。《PUBG MOBILE》報告期內月活躍賬戶數同比增長一倍，與Activision Blizzard合作開發的《Call of Duty Mobile》在推出后一個月內下載量超過1億，成為下載量最大的智能手機游戲之一。
