3月17日，金山云發布了2020年第四季度財報。
財報數據顯示，金山云Q4實現營收19.23億元，同比增長63.8%，凈虧損1.05億元；全年實現營收65.77億元，同比增長66.2%，年度虧損約9.6億元。
或受營收不及預期影響，財報發布后，金山云盤前股價跌逾11%。
在國內，阿里云、騰訊云兩大廠商遙遙領先位列第一梯隊，百度云、金山云、華為云等大型云計算廠商在第二梯隊爭奪行業第三的位置。
第三朵云誰都想當，激烈競爭之下，金山云能否守住第二梯隊的位置呢？
公有云為主
重點發力企業云和大客戶
先來聊聊金山云的營收，在國內云計算市場是什么水平？
從營收規模看，在2020年Q4，阿里云的營收達161億元，約為金山云的8倍多。
對比全年營收情況，2020財年，阿里云年收入破400億元；2020年，金山云收入近66億元。
而與百度智能云相比，金山云的收入也略顯下風。據2020年Q4百度財報顯示，百度智能云年化收入約130億元（注：年化收入，即按照當季度業績對接下來一年營收的推測收入）。
從營收增速看，2020四季度，阿里云同比增長50%，金山云同比增長63.8%，百度智能云同比增長67%。
不難發現，金山云與第一梯隊的阿里云有較大差距，但在與同處第二梯隊的百度智能云的競爭中，金山云并沒有占到優勢。
從業務板塊看，金山云業務由公有云服務、企業云服務和其他服務構成。其中，公有云服務占總營收的71%左右。
據財報顯示，在2020年Q4，金山云實現營收19.23億元，其中公有云服務收入13.62億元，同比增長44%；企業云收入5.36億元，同比增長143.1%。
可以看到，公有云仍然是金山云的主要營收來源，但企業云也在快速成長。
近兩年，國內云計算領域一個明顯的趨勢是：云計算作為新一代信息技術的重要支撐，正從互聯網向公共服務、金融、醫療等行業滲透。
這使得云廠商的“掘金”重點由TO C轉向TO B。而B端市場注重理性，注重口碑，樹立大客戶標桿案例是一個不錯的思路。
金山云的發力方向也是如此，從前幾年聚焦游戲云、視頻云到強攻政務云、金融云、醫療云等，金山云一直在尋求差異化競爭優勢。
在這季度財報發布時，金山云CEO王育林就提到：“我們將深度滿足已有客戶需求的同時，持續拓展優質新客戶，助推公司高質量發展。”
從客戶清單看，視頻云領域的B站、知乎，政務云領域的全國22個智慧城市項目，金融領域的中信銀行，醫療領域的四川天府健康云、武漢市衛健委等，均是王育林所說的“優質新客戶”。
從大客戶數量看，據金山云招股書披露數據，截至2020年6月，金山云擁有251個高級客戶客戶，近三年，金山云高級客戶產生的總收入分別占總收入的93.7%，95.3%和97.4%。
但值得注意的是，在這些高級客戶中，收入高度依賴關聯的前三大客戶，占收入的過半，這三個大客戶其一就是股東小米。
眾所周知，金山云的生態是小米系公司。2019年與小米公有云關聯交易為5.7億元，占總收入的14%；與金山集團公有云關聯交易為1.1億元；與獵豹公有云關聯交易為860萬元。
盡管從2017年到2019年，小米系為金山云帶來的營收占比逐漸下降，金山云想要真正“獨立”，挑戰還有很多。
持續虧損
高增長背后難走出燒錢困局
和目前絕大多數的云廠商一樣，金山云依然處于持續的凈虧損當中。
從凈利潤方面來看，2020年Q4金山云凈虧損達1.05億元。從2018-2020年，凈虧損分別為10.06億元、11.11億元、9.6億元，凈虧損率分別為45.3%，28.1%、14.6%。可以看出，其凈虧損在逐漸收窄。
從支出方面分析，據財報數據顯示，2020年Q4銷售費用1.147億元，去年同期為9830萬元，主要是由于銷售團隊的擴大，支付給員工的薪酬增加。研發費用達1.811億元，國內服務器，同比也有小幅度增加。
一方面，成本高昂是云計算廠商虧損的重要原因。
一般來說，云計算的成本主要分為六大類：硬件成本、機柜/電力成本、網絡成本、閑置成本、人力成本和市場成本。
比如硬件方面，主要是采購服務器、交換機及其零部件的成本，大廠商還會采購硬件負載均衡和硬件存儲等；機柜/電力成本方面，數據中心對不間斷供電要求較高，達到 ICU 病房的標準級別。
