經(jīng)過(guò)十多年發(fā)展，IT 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)完善，云計(jì)算市場(chǎng)認(rèn)知度提升，行業(yè)飛速發(fā)展，部分廠商已實(shí)現(xiàn)盈利。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入深水區(qū)，定制化服務(wù)、混合云成為競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)，頭部廠商優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固，第二梯隊(duì)廠商探索差異化競(jìng)爭(zhēng)道路，預(yù)計(jì) 2023 年左右迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，值得關(guān)注。
阿里巴巴最新披露的 2020 日歷年 Q4 季報(bào)首次實(shí)現(xiàn) EBITA 盈利，引起市場(chǎng)高關(guān)注度。云計(jì)算產(chǎn)業(yè)壁壘深厚，馬太效應(yīng)明顯。當(dāng)前全球云計(jì)算廠商僅亞馬遜云（AWS）、微軟智能云（Azure）、阿里云實(shí)現(xiàn)盈利。
本期的智能內(nèi)參，我們推薦國(guó)金證券的報(bào)告《從“3A ”發(fā)展看中國(guó)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局變化》，復(fù)盤(pán)亞馬遜云、微軟智能云和阿里云的發(fā)展，預(yù)測(cè)云計(jì)算行業(yè)的未來(lái)演變。
（本期內(nèi)參來(lái)源：國(guó)金證券；原標(biāo)題：《從“3A ”發(fā)展看中國(guó)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局變化》；作者：羅露 邵藝開(kāi)）
一、3A：盈利的云計(jì)算巨頭
1、AWS：創(chuàng)始人影響公司文化基因 ， 綜合競(jìng)爭(zhēng)力全球第一
貝索斯的戰(zhàn)略眼光和商業(yè)哲學(xué)成就云計(jì)算開(kāi)拓者。成立亞馬遜之前，貝索斯從事過(guò)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)，做過(guò)基金交易管理公司的副總裁，多重職業(yè)背景的貝索斯對(duì)于云計(jì)算的前景、企業(yè)投資管理有自己的一套方法論：堅(jiān)持長(zhǎng)期發(fā)展和用戶至上的戰(zhàn)略，專注于企業(yè)長(zhǎng)期自由現(xiàn)金流的增長(zhǎng)，不計(jì)較短期回報(bào)。
過(guò)去十年，亞馬遜的自由現(xiàn)金流從最低時(shí)的 3.95 億美元增長(zhǎng)到2020 年最高的 310.2 億美元，2013-2015 年股東投資回報(bào)率趨近于 0，換來(lái) 2018-2020 近 67%以上的高額回報(bào)率。充足的現(xiàn)金流為 AWS 前期投入奠定夯實(shí)基礎(chǔ)。
▲亞馬遜自由現(xiàn)金流和凈資產(chǎn)收益率
飛輪理論是貝索斯提出的詮釋亞馬遜商業(yè)模式和運(yùn)營(yíng)理念的底層邏輯，同樣適用 AWS 發(fā)展規(guī)律。飛輪理論的核心在于以提升用戶體驗(yàn)為中心，推動(dòng)公司的持續(xù)增長(zhǎng)。其中，提升用戶體驗(yàn)的三大關(guān)鍵因素是豐富的選擇、便利的服務(wù)、低價(jià)格。以低價(jià)為例，AWS 在 2011-2020 年間累計(jì)降價(jià)達(dá)87 次，僅 2020 年就降價(jià) 12 次，平均每月降價(jià)一次，預(yù)計(jì)未來(lái)仍會(huì)繼續(xù)降價(jià)。通過(guò)價(jià)格下降引導(dǎo)更多客戶使用 AWS 服務(wù)，在規(guī)模優(yōu)勢(shì)下實(shí)現(xiàn)成本降低，從而可提供 IoT 開(kāi)發(fā)者工具等更多增值服務(wù)，提升用戶粘性，形成閉環(huán)。亞馬遜飛輪和 AWS 飛輪形成協(xié)同效應(yīng)，AWS 已成為亞馬遜最大的利潤(rùn)來(lái)源，2018-2020 最近三年亞馬遜季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn) AWS 業(yè)務(wù)占比均在50%以上，最高達(dá)到 77%。
▲亞馬遜飛輪
▲ AWS 飛輪
▲AWS 業(yè)務(wù)年降價(jià)次數(shù)（次）
▲AWS 、亞馬遜營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及占比提升
個(gè)人性格和管理方式塑造企業(yè)文化 ，助力 助力 AWS 客戶拓展 客戶拓展 。貝索斯作為一位極致理性和冷靜的企業(yè)創(chuàng)始人，相信數(shù)據(jù)帶來(lái)效率。在他的領(lǐng)導(dǎo)下，14條領(lǐng)導(dǎo)力準(zhǔn)則成為亞馬遜企業(yè)文化的核心內(nèi)容，從客戶至上到達(dá)成業(yè)績(jī)，助力 AWS 落地并實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化。云計(jì)算業(yè)務(wù)，特別是 IaaS 與 PaaS層，由于服務(wù)鏈條較長(zhǎng)，除技術(shù)因素外很大程度上依靠業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的服務(wù)能力。
服務(wù)鏈從了解客戶需求開(kāi)始，服務(wù)團(tuán)隊(duì)整理業(yè)務(wù)需求后反饋給技術(shù)團(tuán)隊(duì)，確定方案再實(shí)施，之后還要長(zhǎng)期維護(hù)客戶關(guān)系。AWS 通過(guò)首席工程師虛擬社區(qū)，把架構(gòu)能力和決策權(quán)下放到團(tuán)隊(duì)中，并采用客戶驅(qū)動(dòng)的內(nèi)部審查流程確保小團(tuán)隊(duì)的決策能滿足內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)。亞馬遜的領(lǐng)導(dǎo)力準(zhǔn)則支持這種分布式的管理方法，能更好了解與把握客戶需求與痛點(diǎn)，是 AWS 快速拓展客戶的前提。
▲亞馬遜 14 條領(lǐng)導(dǎo)力準(zhǔn)則
產(chǎn)品架構(gòu)歷程彰顯產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)在邏輯。AWS 的產(chǎn)品架構(gòu)歷程沿著云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈不斷向上游延伸，即從底層的 IaaS，到 PaaS、SaaS，本質(zhì)上是為增強(qiáng)客戶黏性，通過(guò)產(chǎn)品差異化提升定價(jià)能力。單純的 IaaS 業(yè)務(wù)毛利率相對(duì)較低，向上延伸的業(yè)務(wù)模塊通用性越來(lái)越弱，同時(shí)產(chǎn)品差異化定價(jià)能力逐步增強(qiáng)，毛利率也逐步提升。具體經(jīng)歷三個(gè)階段。
▲AWS 產(chǎn)品架構(gòu)及頭部云廠商入場(chǎng)時(shí)間線
階段一：2006-2008 年，開(kāi)辟公有云，提供基礎(chǔ)服務(wù)
