經(jīng)過多輪的辟謠、停牌，被認(rèn)為極具“標(biāo)桿意義”的中國聯(lián)通混改方案終于落地。據(jù)說此次混改方案需要與十個(gè)部委溝通，很多部門都是一把手王曉初親自跑，然而，從正式宣布加入混點(diǎn)試點(diǎn)到現(xiàn)在用了不到一年的時(shí)間，可見，中國聯(lián)通對此次混改的期待。
但是，三大運(yùn)營商中最為羸弱的中國聯(lián)通會因?yàn)檫@次混改而“咸魚翻身”嗎？BATJ的入局能夠改變中國聯(lián)通備受詬病的“體制”，流量費(fèi)會降嗎？中國聯(lián)通會因此走向完全的市場化？混改的這次模板能否繼續(xù)復(fù)制？“內(nèi)容+管道”捆綁會擦出怎樣的火花？
靴子落地：總交易價(jià)780億元
中國聯(lián)通的混改方案被認(rèn)為極具“標(biāo)桿意義”，不僅僅由于引入的戰(zhàn)略者的身份，員工持股等等，在首批的9家央企混改試點(diǎn)單位中，中國聯(lián)通是唯一A股上市的公司，而且是集團(tuán)核心資產(chǎn)作為混改主力，混改力度之大實(shí)屬罕見。
根據(jù)中國聯(lián)通的混改融資方案，聯(lián)通集團(tuán)公司持股36.7%，戰(zhàn)略投資者35.2%，員工股權(quán)激勵2.7%，公眾股東25.4%.其中，戰(zhàn)略投資者向聯(lián)通A股公司認(rèn)購約90億股新股，并向聯(lián)通集團(tuán)公司購入19.0億股聯(lián)通A股公司股票，價(jià)格為每股人民幣6.83元；另外，擬向核心員工授予約8.5億股限制性股票，價(jià)格為每股人民幣3.79元，總交易對價(jià)約為780億元。
具體來說，騰訊投資了110億元，占5.21%；百度投資了70億元，占3.31%；阿里巴巴43.3億元，占2.05%；京東50億元，占2.36%；蘇寧40億元，占1.88%；光啟互聯(lián)技術(shù)40億元，占1.88%；淮海方舟信息基金40億元，新加坡云主機(jī) 香港云主機(jī)，占1.88%；鑫泉基金7億元，占0.33%.國有部分兩家，中國人壽217億元，占10.22%；接受老股的中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金129.75億元，占6.11%.
此次大家關(guān)注的焦點(diǎn)是戰(zhàn)略投資者，除了傳聞已久的騰訊、阿里、百度、京東之外，還有垂直行業(yè)的公司比如蘇寧、滴滴、用友、網(wǎng)宿科技；金融企業(yè)集團(tuán)比如中國人壽、中國中車等投資者。
中國聯(lián)通表示與BATJ重點(diǎn)合作領(lǐng)域包括：零售體系、渠道觸點(diǎn)、內(nèi)容聚合、家庭互聯(lián)網(wǎng)、支付金融、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)；而與垂直行業(yè)公司重點(diǎn)在物聯(lián)網(wǎng)、CDN、系統(tǒng)集成；與金融領(lǐng)域、產(chǎn)業(yè)集團(tuán)則側(cè)重產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、支付金融領(lǐng)域。
下一步，聯(lián)通A股公司與聯(lián)通紅籌公司協(xié)商以定向配售或者參與供股等方式認(rèn)購聯(lián)通紅籌公司股份，注入資金并完成內(nèi)部審批。
戰(zhàn)略投資者過散董事會席位渺茫
在此公告發(fā)布之后，相關(guān)專家向網(wǎng)易科技表示“投資者很分散，即使引入新的董事也是A股公司的董事會，影響有限。”
對此，網(wǎng)易科技對比了各大戰(zhàn)略投資者在聯(lián)通A股公司，聯(lián)通A股公司在聯(lián)通紅籌公司的占股關(guān)系發(fā)現(xiàn)：中國聯(lián)通集團(tuán)占聯(lián)通紅籌公司53.3%；公眾股東占聯(lián)通紅籌公司34.1%；戰(zhàn)略投資者占聯(lián)通紅籌公司股份11.7%，員工持股占比0.9%.
這里需要說明一下的是中國聯(lián)通A股并不是實(shí)際運(yùn)營公司，實(shí)際的運(yùn)營公司是香港的聯(lián)通紅籌公司。因此，如此折算的話，即使入股資金最多的217億的中國人壽占實(shí)際運(yùn)作公司的比例也不過3.4%，騰訊110億入股占比比例1.7%，百度、阿里、京東會占比更少。
“這樣，中國聯(lián)通通過A股公司融資，但又能把新引入者的影響力控制在比較小的范圍，任何一個(gè)單獨(dú)的投資者幾乎都不會有任何可能去影響決策。當(dāng)然，后續(xù)還是要看董事會席位的安排，不過即使引入新的董事也是A股公司的董事會，其實(shí)影響也是有限。”電信行業(yè)某分析師向網(wǎng)易科技表示。
對于網(wǎng)民關(guān)心的BATJ入股，資費(fèi)是否會因此下降？相關(guān)專家表示，降費(fèi)是趨勢，互聯(lián)網(wǎng)巨頭的入局會讓業(yè)務(wù)模式更加靈活。
電信混改首次試水為何是中國聯(lián)通？
壟斷領(lǐng)域的混改一直是最難啃的硬骨頭，電信行業(yè)成為了第一批混合所有制改革的試點(diǎn)，而中國聯(lián)通又被從三大運(yùn)營商中選出來，成為首家進(jìn)行混合所有制改革的運(yùn)營商。
按照混合所有制改革的目標(biāo)要求，是為了讓國企在改革中能夠增加競爭力和活力，更是為了企業(yè)打造一個(gè)符合現(xiàn)代企業(yè)治理的有競爭力，能夠培養(yǎng)競爭力和創(chuàng)新力的治理體制。
三大運(yùn)營商中為何選擇中國聯(lián)通去做首個(gè)“吃螃蟹”的呢？用一位分析師的話“現(xiàn)在正是時(shí)候。整個(gè)通信市場在走下坡路了。”
看一下中國聯(lián)通2016年的新聞公告，一年時(shí)間里最起碼三個(gè)“盈利警告”。2016年的中國聯(lián)通年報(bào)充斥著“短板”、“困局”、“止跌”、“轉(zhuǎn)型”……
