日前，中國聯通公布了“混改”方案，力度之大令業界為之震動，同時也獲得了監管部門的“特批”放行，可謂具有標桿性意義。其中，針對員工的股權激勵政策成為一大看點，聯通一共拿出了8.48億股股份作為期權池，且以復盤前股價的半價（3.79元每股）授予符合條件的員工（目前，聯通A股已經連續兩日漲停，股價達到9.04元），可謂大手筆。

截至2016年底，聯通員工人數超過25萬，首批股權激勵對象為7550人，只覆蓋3%的員工。因此，不少觀點認為，這是聯通給極少數高管和核心員工的“半價福利”，在通信人家園論壇，也有一些基層聯通人表達了不滿。

那么，本次股權激勵計劃算福利嗎？嚴格意義上說不算。福利是唾手可得的獎賞，但本次股權激勵設置了難度很高的條件，要想拿到、兌現并不容易，需要在長達五年的時間里與聯通共進退，并幫助聯通實現業績的大幅增長。用“金手銬”來形容，恐怕更加確切。本次股權激勵計劃有如下特點：

其一，股權解鎖要達到嚴格的公司業績條件和個人業績條件。基于對混改后發展前景的信心，聯通對未來三年設定了很高的業績增長目標，并與限制性股票解鎖掛鉤。公司選定主營業務收入增長率、利潤總額增長率和凈資產收益率三個指標作為解鎖條件：相比于2017年，東莞電信服務器 河南電信服務器，2018-2020年公司主營業務收入增長率不得低于4.4%、11.7%、20.9%（2016年為2.2%），且不低于三大運營商平均水平；利潤總額增長率不低于65.4%、224.8%、378.2%（2016年為-95.8%），且不得低于同行業75分位水平；凈資產收益率不得低于2.0%、3.9%、5.4%（2016年為0.2%）。

上述業績目標的實現具有較大挑戰性，對于公司和員工而言，既是壓力，更是動力。只有達到上述要求，限制性股票才可以解鎖。如無法達到上述條件，限制性股票將由公司回購注銷，員工無法獲得。此外，激勵個人的解鎖比例還與員工業績貢獻直接關聯。員工若想成功解鎖、獲得收益，則必須付出努力，創造價值，幫助公司取得實實在在的業績增長。

其二，本次股權激勵計劃鎖定安排合理，建立長效激勵。共設置了長達24個月的禁售期和36個月的解鎖期，在解鎖期內需要按照4：3：3的比例勻速解鎖。因此，員工需要若想兌現全部股票，需要在未來60個月內均為公司服務，并達成公司和個人的業績要求。上述安排建立了長效激勵約束機制，杜絕了獲授后員工一次性套現的短期行為，并有助于幫助公司留住高素質人才和核心骨干。

其三，合理預留股權，吸引優質人才。本次股權激勵計劃相應設置了10%份額作為預留股權，擬用于授予本次混改后公司引入的在IP、IT、創新業務等領域具有專長的新員工。上述安排有助于聯通吸引外部高素質人才，實現人才結構與業務結構相互匹配、同步轉型，助力公司主營業務發展，實現跨越式增長。

其四，依托市場機制，放大激勵效果。中國聯通本次混改以市場化為核心，緊扣資源配置、活力激發、人才發展三大改革主題，推動人力資源變革，用創新機制激發活力、凝聚合力，香港站群服務器 美國服務器，建立員工與企業利益共享、風險共擔的市場化機制，實現“崗位能上能下、員工能進能出、收入能增能減”。依托市場化機制，進一步放大股權激勵效果、激發企業新動能。

其五，方案合法合規，符合市場慣例。股權激勵計劃覆蓋全部員工或者說多數員工是不現實的，也即使作為民營企業，股權激勵計劃通常也只覆蓋極少數高管和核心員工。本次聯通混改推行的股權激勵計劃，占公司合同制員工總數的3%，遠低于法規上限10%.從資本市場方面看，限制性股票是一種成熟的長期激勵手段，在國內外上市公司均有較多成功實踐。近年來，也有不少央企曾以半價推出大規模限制性股票計劃，有效期內企業實現了發展、員工得到了收益、股東獲得了回報，收到了良好的效果。

同時，股權激勵計劃只是聯通混改一攬子方案其中的一環，混改帶來的，不僅僅是部分股權的分享，更是整個運營機制的盤活與創新，對有志于實現更高奮斗目標、創造個人價值的員工來說，混改將是一針重要的催化劑，長遠影響是不可估量的。