國(guó)民公公王健林，去年和今年上頭條的速度，一點(diǎn)也不比國(guó)民老公王思聰少。
昨天，小馬哥的騰訊，聯(lián)手蘇寧、融創(chuàng)和京東，拿出共計(jì)340億元，收購(gòu)了萬(wàn)達(dá)商業(yè)約14%的股份。
340億，可是全球互聯(lián)網(wǎng)公司和實(shí)體商業(yè)巨頭之間最大的單筆戰(zhàn)略投資（之一），這背后到底有什么套路？
第一，首富人紅戲不紅，萬(wàn)達(dá)商業(yè)不值錢(qián)？
王健林當(dāng)了好幾屆首富，不差錢(qián)。
但萬(wàn)達(dá)商業(yè)真不值錢(qián)。以14%折算340億的價(jià)格來(lái)看，做為萬(wàn)達(dá)集團(tuán)最為核心的資產(chǎn)，哪怕登頂全球規(guī)模最大的實(shí)體商業(yè)巨頭，萬(wàn)達(dá)商業(yè)的估值，也不過(guò)2400億元出頭，不到阿里、騰訊的十分之一。
即便和其他地產(chǎn)巨頭相比，這個(gè)入股價(jià)格也算“抄底價(jià)”——以昨天收盤(pán)價(jià)來(lái)看，碧桂園市值大概2800億人民幣，萬(wàn)科A+H大概4162億元。去年11月引入600億戰(zhàn)略投資的恒大地產(chǎn)，估值也超過(guò)了4000億元。
再以物業(yè)價(jià)格來(lái)看。根據(jù)王健林透露，目前萬(wàn)達(dá)商業(yè)持有3151萬(wàn)平方米物業(yè)，如果按照這個(gè)估值，萬(wàn)達(dá)商業(yè)每平米物業(yè)的估值，也就不到8000元。
這似乎是去年賤賣(mài)萬(wàn)達(dá)酒店之后，王健林又一次低價(jià)“甩賣(mài)”股權(quán)，背后可能只有倆原因，要么萬(wàn)達(dá)確實(shí)急需用錢(qián)，要么萬(wàn)達(dá)是為了轉(zhuǎn)型。
第二，萬(wàn)達(dá)到底多差錢(qián)？
缺錢(qián)不缺錢(qián)，歸根結(jié)底要看錢(qián)要花到哪里。
再過(guò)7個(gè)月，萬(wàn)達(dá)商業(yè)就要先還一筆欠款——萬(wàn)達(dá)商業(yè)退市時(shí)，站群服務(wù)器，曾引入外部投資者。根據(jù)媒體披露的對(duì)賭協(xié)議，如果萬(wàn)達(dá)商業(yè)未能在今年8月底之前完成主板上市，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)繼續(xù)必須回購(gòu)全部股份，并支付10-12%的利息，這340億，恰好可以填補(bǔ)對(duì)賭協(xié)議的債務(wù)。
更重要的是，2016年私有化之時(shí)簽署的對(duì)賭協(xié)議，引入都是都是追求快速回報(bào)的財(cái)務(wù)投資者——今天騰訊牽頭的這四家投資者，可是有耐心多了，留給萬(wàn)達(dá)商業(yè)上市的Deadline，推遲到了2023年。
這340億，對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)不算大錢(qián)，但對(duì)于萬(wàn)達(dá)來(lái)說(shuō)，那就是久旱逢甘霖——2017年，萬(wàn)達(dá)主要干了兩件事，賣(mài)資產(chǎn)，降負(fù)債。2018年，王健林還要繼續(xù)還債去杠桿，這是大頭——降低負(fù)債，是王首富去年、今年的第一訴求。
就在引入騰訊等四家投資者的同一天，萬(wàn)達(dá)又出售了澳洲資產(chǎn)。
今年萬(wàn)達(dá)年會(huì)上，聽(tīng)到《歌唱祖國(guó)》熱淚盈眶的王健林說(shuō)，要繼續(xù)響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，順應(yīng)全球趨勢(shì)，繼續(xù)去杠桿、向輕資產(chǎn)之路轉(zhuǎn)型：
“萬(wàn)達(dá)將采用一切資本運(yùn)作手段，降低企業(yè)負(fù)債。包括出售非核心資產(chǎn)、控股情況下出售股權(quán)、合作等。萬(wàn)達(dá)將清償全部海外有息負(fù)債。包括萬(wàn)達(dá)商業(yè)香港退市的資金，也有可靠解決方案。萬(wàn)達(dá)集團(tuán)計(jì)劃用2-3年時(shí)間，將負(fù)債降至絕對(duì)安全水平。萬(wàn)達(dá)在全球絕不會(huì)出現(xiàn)任何信用違約，萬(wàn)達(dá)把信用看得比資產(chǎn)、利潤(rùn)更重要。”
總之，從資產(chǎn)總量和質(zhì)量來(lái)看，萬(wàn)達(dá)可能不差錢(qián)，但是從短期流動(dòng)性上來(lái)說(shuō)，萬(wàn)達(dá)暫時(shí)還挺差錢(qián)的。
第三，路線(xiàn)調(diào)整，從“主導(dǎo)”轉(zhuǎn)為“合作”。
劉備說(shuō)過(guò)，分久必合，合久必分——五年前，互聯(lián)網(wǎng)公司和線(xiàn)下巨頭們，還在互相看不上也看不懂呢。
馬云和王健林甚至還打了億元賭約。2012年12月12日，央視中國(guó)經(jīng)濟(jì)年度人物評(píng)選現(xiàn)場(chǎng)，馬云與王健林進(jìn)行了一場(chǎng)“電子商務(wù)能否取代傳統(tǒng)實(shí)體零售”的辯論。“到2022年，10年后，如果電商在中國(guó)零售市場(chǎng)份額占到50%，我給馬云一個(gè)億。如果沒(méi)到，他還我一個(gè)億。”
當(dāng)然，精明如王健林和馬云，很快就發(fā)現(xiàn)這個(gè)賭約毫無(wú)意義——2014年，王健林就主動(dòng)表示要放棄賭約，“兩個(gè)行業(yè)將會(huì)融合發(fā)展，并且都可以活得很好”。
2016年，馬云提出了新零售的概念，說(shuō)電子商務(wù)過(guò)時(shí)了，線(xiàn)上線(xiàn)下相融合的新零售才是未來(lái)。
但看得準(zhǔn)看得遠(yuǎn)未必做得出做得到——從百萬(wàn)騰聯(lián)手、到萬(wàn)達(dá)電商飛凡再到萬(wàn)達(dá)網(wǎng)科，萬(wàn)科每次都大筆投入，高舉高打，開(kāi)鑼大鳴，但落地?zé)o聲，一試再試，卻也一錯(cuò)再錯(cuò)。
雖然王健林在年會(huì)上反駁了萬(wàn)達(dá)網(wǎng)科裁員6000人的遙言：“網(wǎng)科總共就3000人，怎么可能裁掉6000人！”。但王健林也公開(kāi)承認(rèn)了網(wǎng)科的失敗，“我曾經(jīng)犯的一個(gè)錯(cuò)誤，就是給了網(wǎng)科太多錢(qián)”，并反思說(shuō)，將來(lái)要“從實(shí)際效果出發(fā)，不玩概念，不燒大錢(qián)。”
從實(shí)際效果出發(fā)到底是什么意思？或許就是，認(rèn)識(shí)到萬(wàn)達(dá)在線(xiàn)上確實(shí)玩不好，就交給小馬哥來(lái)玩了——“騰訊將推進(jìn)與萬(wàn)達(dá)旗下網(wǎng)絡(luò)科技集團(tuán)的戰(zhàn)略合作”，“利用騰訊、蘇寧、京東海量線(xiàn)上流量和本身巨大線(xiàn)下商業(yè)資源開(kāi)展多方面合作。”
