最近大家聽得最多的，可能就是服務器告急。在線辦公引發服務器過載、手游在線人數過多導致服務器崩潰、就連優愛騰三大視頻門戶網站都要緊急增添服務器。
資本市場開始更多關注服務器廠商，其實2019年服務器拐點已經出現。
2019年數據中心熱度冰火兩重天
2019年上半年Intel數據中心業務營收罕見下滑8%，令市場開始擔憂服務器的未來。尤其是2019Q2 Intel數據中心營收首次出現連續兩個季度下滑，該季度更是同比下滑兩位數！
Intel 2019Q1業績公布后股價暴跌，行情來源：富途證券
然而下半年Intel用兩份創紀錄的財報宣布了數據中心王者歸來。
2019Q3 Intel數據中心業務營收同比結束兩連跌，單季度營收63.83億美元，創下歷史新高。該季度數據中心出貨量環比增長20%！
數據來源：Intel財報
在Intel Q3財報之后，我們曾在《富途點評 | Intel深蹲之后，開始起跳》一文中，強烈看好Intel數據中心業務。并認為市場對Intel過度悲觀，2019年前兩個季度數據中心業務不是因為需求少，而是因為Intel供給真的不足。
當Intel Q4財報正式發布后，對Intel的贊美開始鋪天蓋地。數據中心業務營收72.13億美元，同比增長連續兩個季度創下歷史新高，確實值得稱贊。但還有一個關鍵的指標卻鮮有人提及。
Intel Q4傳統PC業務（Client Computing Group）營收占比首次跌破50%！而數據中心業務營收占比連續兩個季度上漲，目前為35.7%，創下歷史新高。
數據來源：Intel財報
在數據中心下游客戶中，互聯網公司一直是最大客戶。在國內主要是以BAT為主，再加上以字節跳動、美團、滴滴為代表的各種新經濟互聯網公司。
在國際上，數據中心大客戶主要是以亞馬遜、微軟、谷歌為代表的云計算巨頭。
在《云計算「三國鼎立」能持續多久？》一文中，我們曾提到目前從營收規模上來看，亞馬遜AWS仍然是一馬當先，而微軟Azure則以最高增速緊追不舍，站群服務器，谷歌Cloud仍然在向微軟慢慢靠攏。
總的來看，我們認為云計算作為當今朝陽行業，未來空間仍相當可觀，三巨頭多贏局面猶存。
數據來源：Eric測算
服務器整機廠或受疫情刺激，業績樂觀
在中國的云計算產業鏈中除了大批互聯網公司充當下游客戶之外，在產業鏈中游，有大量國產服務器整機公司，諸如浪潮、新華三、中科曙光(47.020, 0.78, 1.69%)以及聯想等。
回顧2019年前三季度中國X86服務器市場，表現幾乎與上游Intel數據中心業績一致。根據歷史統計，服務器市場一般滯后于Intel X86出貨約0到1個季度。
來源：IDC
得益于市場對數據中心的樂觀預期，國內服務器租用服務器托管，IDC預測2020年中國X86服務器市場規模將同比增長13.1%。
來源：IDC
但目前來看，這個速度還可以再快，增速還可以再高。
受疫情影響，國內手機供應鏈將面臨重大考驗。華米OV等廠商的發布會要么推遲，要么選擇線上召開。IDC預計前兩個月的國內手機整體市場同比將下滑約40%。
