“云計算第一股”、科創(chuàng)板上市公司優(yōu)刻得近日股價接連逆勢下跌。3月6日，針對《證券日報》日前接連推出的質(zhì)疑公司業(yè)績變臉和成長性“神話”的報道，優(yōu)刻得發(fā)布《關(guān)于媒體報道情況說明及風(fēng)險提示公告》。
從公告來看，優(yōu)刻得表示“丑話已經(jīng)說在前頭了”，但對于中小投資者而言，除了“丑話”之外，還有什么呢？記者日前進一步起底其IPO核心募投項目，發(fā)現(xiàn)不僅其市場前景要打上一個問號，項目本身亦迷霧重重。
募集巨資建數(shù)據(jù)中心
是支撐還是燒錢黑洞？
同一批注冊上市的公司中，優(yōu)刻得是最后注冊生效的，最主要的原因就是募集資金數(shù)額過大。
2019年12月9日，優(yōu)刻得收到證監(jiān)會出具的《發(fā)行注冊環(huán)節(jié)補充反饋意見落實函》，問題僅有一個，即要求公司結(jié)合現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模、未來發(fā)展趨勢等方面，進一步說明募集資金（47.48億元）和投資對發(fā)行人影響。隨后，優(yōu)刻得對IPO方案進行了調(diào)整，募資額大幅縮減至19.89億元。
關(guān)于為何IPO最終募集資金縮水，優(yōu)刻得創(chuàng)始人、董事長季昕華曾對媒體表示，更少的募資對我們的未來更有利。
一位不愿具名的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師則對記者表示，上市是優(yōu)刻得的救命稻草，但是這棵稻草究竟有沒有用，現(xiàn)在已經(jīng)很難說了。“這次回調(diào)是表達(dá)了對監(jiān)管層的尊重，但背后真正的原因還是競爭過于激烈，公司壓力過大（想要盡快上市）。”
從募資投向來看，位于內(nèi)蒙古烏蘭察布市集寧區(qū)的優(yōu)刻得數(shù)據(jù)中心項目是優(yōu)刻得募資項目中最重要的項目，逾五成的募資額——原計劃募資（47.48億元）中的26.01億元，以及調(diào)整后募資（19.89億元）中的10.1億元——都擬投入該項目。
上馬這一數(shù)據(jù)中心項目，對于優(yōu)刻得來說，恐是進退皆難境地下的戰(zhàn)略選擇。
云計算行業(yè)巨頭虎視眈眈，不自建數(shù)據(jù)中心，就難以形成規(guī)模效應(yīng)降低成本，在與巨頭的競爭中更加沒有招架還手之力（詳見《證券日報》此前報道）。
一位私募公司人士亦對記者表示，內(nèi)蒙古項目對優(yōu)刻得極為重要，該區(qū)域允許建設(shè)數(shù)據(jù)中心，且位置合適，成為各大巨頭爭奪之地，而該項目也是優(yōu)刻得能跟上大佬們的腳步，在公有云業(yè)務(wù)領(lǐng)域建立自身優(yōu)勢的重要戰(zhàn)略。
優(yōu)刻得稱，未來隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大，對數(shù)據(jù)中心機柜資源的需求進一步增加，該項目將為公司云計算業(yè)務(wù)的發(fā)展提供有效支撐。
據(jù)了解，云計算廠商自建數(shù)據(jù)中心安置服務(wù)器，相關(guān)的產(chǎn)品主要包括公有云產(chǎn)品中的云主機、云硬盤、云數(shù)據(jù)庫、物理云主機等。
除了前期的投建資金投入大，數(shù)據(jù)中心的后續(xù)運營也需要源源不斷投入資金。“24小時不斷的供電和制冷費用、人力成本、安全防護產(chǎn)品、帶寬費用等這些都很燒錢，可以說是無底洞。”一位云計算生態(tài)從業(yè)人士告訴記者。
這也是為何自建數(shù)據(jù)中心通常是巨頭的游戲，而中小企業(yè)一般選擇租賃運營商的數(shù)據(jù)中心機房。
但根據(jù)優(yōu)刻得招股說明書，近年來其服務(wù)器經(jīng)營效率卻呈現(xiàn)下滑趨勢。
2016年至2018年，公司的云主機經(jīng)營效率分別為94.26%、109.77%和92.99%；物理云主機的經(jīng)營效率分別為81.80%、97.68%和78.47%。
2018年下半年開始，為積極爭取大客戶的引入，公司對服務(wù)器進行了戰(zhàn)略性提前采購。
結(jié)果，2019年上半年由于下游消費互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)增速放緩導(dǎo)致產(chǎn)品銷售增速放緩，導(dǎo)致優(yōu)刻得的服務(wù)器資源短期出現(xiàn)了利用率不足，云主機和物理云主機的經(jīng)營效率分別下降至76.76%和66.6%。
而下游市場需求的增速放緩已是長期趨勢。隨著互聯(lián)網(wǎng)人口紅利逐漸消退，行業(yè)競爭加劇，部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)面臨著較大的經(jīng)營壓力。同時相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)也相繼推出政策，對互聯(lián)網(wǎng)金融、網(wǎng)絡(luò)游戲等行業(yè)加強監(jiān)管。
加上巨頭的不斷擠壓，對于優(yōu)刻得來說，這意味著如果沒有足夠的業(yè)務(wù)需求支撐，這個數(shù)據(jù)中心也可能成為燒錢的黑洞。
對此公司亦表示，由于投入規(guī)模大、建設(shè)周期長，未來整體市場環(huán)境尚存在不確定性，可能面臨項目實際業(yè)績不達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致發(fā)行人利潤下滑的風(fēng)險。
從8億元到48億元
不同價格背后的真相
而據(jù)《證券日報》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，優(yōu)刻得這一數(shù)據(jù)中心項目本身，無論是投資金額、規(guī)模還是項目啟動與運營時間，都相當(dāng)令人迷惑。
根據(jù)招股說明書，優(yōu)刻得位于內(nèi)蒙古烏蘭察布市集寧區(qū)的數(shù)據(jù)中心項目，主要建設(shè)內(nèi)容是自主開發(fā)、運營和運維數(shù)據(jù)中心，提供公有云產(chǎn)品和機柜托管服務(wù)。項目規(guī)劃用地面積約13.4萬平方米（約合201畝），建筑面積10.72萬平方米，規(guī)劃建設(shè)5棟數(shù)據(jù)中心，可以容納6000個機柜，總投資金額為48億元，云主機租用，計劃分五期建成。
