筆者借此機會回顧才發現，自2020年3月新基建部署以來，數據中心行業經歷了一整年的火熱，項目開工每周都有，投融資消息更是屢見不鮮。以往在IT領域并不出風頭的數據中心行業，被關注度和受追捧程度突增，儼然迎來“春天”。

新項目遍地開花 IDC企業加快擴張

過去一年，數據中心項目每周都有落地，建設主體既有電信運營商，也有第三方IDC企業，更有跨界的公司，如鋼鐵和物流企業。在筆者看來，所有新落地IDC項目可以簡單分為兩類：位于一線市場的數據中心，和位于其他市場的數據中心，這里的一線市場指的是京津冀地區、長三角地區和粵港澳大灣區。

企業們在一線市場新建和收購數據中心的熱情，源于這里無可比擬的市場需求。

這些地區擁有北上廣深等城市，經濟繁榮，網絡發達，大型互聯網企業、行業企業等IDC用戶密度和數量遠超其他區域，同時，一線市場對數據中心規模及能耗限制要求高，數據中心資源的稀缺性日益凸顯。“高需求”“難進入”這兩點特性預示著，誰能在多個一線市場更多布局，誰就能在未來擁有更多競爭優勢，IDC企業——尤其是第一梯隊的IDC企業自然重視在一線市場的擴張。

在非一線市場的新增IDC項目，既有企業的前瞻布局——例如萬國數據、騰訊等在川渝地區投建數據中心，也有區域性企業看好IDC行業發展，進行的跨界轉型。后者往往在該區域具備土地、能耗、資金等優勢，例如杭鋼股份在關停的鋼鐵廠房地塊上建設云計算數據中心，充分利用原有的變電站、能耗指標和資金優勢。這類新增IDC項目具有地域性，主體企業瞄準的是該區域IDC市場成長性，伴隨數字化轉型和企業上云推進，各地IDC市場需求還將有一定程度增加。

簡而言之，隨著一線市場IDC資源稀缺性不斷凸顯，非一線市場IDC上架率提升未來被看好， IDC企業逐步進入自建、并購雙輪驅動的擴張期，加緊規模擴展以期增加競爭優勢。

數據中心持續擴張 錢從何來

眾所周知，數據中心為重資產行業，投資大，建設周期長，前期出租率低，電費高，導致投資回報周期普遍長達多年，因此，IDC企業的快速規模擴張需要大量資金，錢從哪來？

筆者將2020年數據中心企業獲得資金來源的投融資方式試總結如下：

1）定向增發

通過股市募資，是已經上市的數據中心企業希望進行業務快速擴張時，獲取資金來源的主要選擇，方式有增發、配股和可轉債，其中定增的發行門檻較低，限制條件較少。

2020年6月，高瓴資本和STT GDC通過定向增發的方式對萬國數據進行共計5.05億美元的股權投資。

2020年7月，數據港的非公開發行股票的申請獲得證監會通過，募集資金總金額不超過17.34億元，用于JN13-B 云計算數據中心項目、ZH13-A 云計算數據中心項目和位于北京市房山區的云創互通云計算數據中心項目以及償還銀行借款。

2020年9月，奧飛數據向特定對象發行股票的注冊申請通過，擬募集資金4.80億元，亞洲服務器租用，募集資金主要用于廊坊訊云數據中心二期項目，擬募投金額3.44億元。

2）可轉債

據了解，可轉債相對于定增對公司現金能力和償債能力要求嚴格，但海外經驗顯示，可轉債籌資額度更高。

2021年1月，世紀互聯發行總額5.25億美元（綠鞋前）的可轉債，VPS，用于擴大數據中心基礎設施等用途。這是繼2020年2月，世紀互聯1年時間內第三次在市場中發行可轉債，此前兩次，世紀互聯曾分別發行1億美元和追加1億美元可轉債。

3）獲得投融資

2020年6月，世紀互聯宣布獲得全球領先的投資公司黑石集團旗下基金1.5億美元投資。

2020年8月，秦淮數據集團宣布完成新一輪融資，本輪新股融資由碧桂園創投領投，荷蘭長線投資基金APG、韓國產業投資方SK集團參與投資。

2020年12月，浩云長盛宣布完成3億美元股權融資，將攜手德弘資本（DCP）、CPE等大型投資機構，進一步加大對包括數據中心在內的互聯網基礎設施投資，在全國范圍擴大業務規模。

4）IDC REITs 蓄勢待發

隨著去年4月，證監會與發改委聯合發布《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點相關工作的通知》，未來IDC企業資金來源有了更多可能性。目前全球REITs化的數據中心企業占全球IDC市場份額比重約30%，已有Equinix、吉寶等企業成功利用IDC REITs模式實現規模優先、快速擴張。

在國內，光環新網的基礎設施公募 REITs 項目現已完成北京市發改委的試點申報和評審流程，目前正處于國家發改委的評審過程中。

成長性+確定性促IDC行業贏資本青睞