阿里和華爾街空頭的糾葛要從幾個月前說起。

從本年5月阿里披露因旗下菜鳥網絡的管帳處理懲罰問題而受到SEC（美國證券生意業務委員會）調盤查詢開始，根基阿里財報發布前的一個小插曲就是媒體提及菜鳥網絡的管帳記賬問題。

菜鳥網絡的管帳處理懲罰之爭

按照美國的管帳準則，只要陳訴企業是子公司“主要受益人”，就必需將子公司業績歸并至財報中。按照阿里發布的2016財年財報，阿里付出給菜鳥的物流處事費占菜鳥2015財年營收約60%，是菜鳥營收的主要來歷。

所以當知道這個工作后，華爾街的投資者們開始跳腳了，對阿里將菜鳥這樣一家今朝處在燒錢階段并連著兩個季度吃虧2億多的公司，居然沒有并表而是憑據投資收益舉辦管帳處理懲罰的做法出離惱怒，認為阿里有美化財報的嫌疑，要做空它。

但按照阿里巴巴的說法，阿里今朝擁有菜鳥47%的股份，不算控股所以沒有并表。

最后就是根基上每逢財報日，兩者之間的分歧就被拿出來說一下。在阿里發布2017年的Q2財報前（憑據阿里財年觀念從2016年4月1日起算2017年財年），華爾街又開始嘩鬧了要做空阿里。而這次好像不只僅是范圍于打嘴仗的水平，因為阿里股價下跌了，再加上最近美股持續下跌的行情，阿里的景象好像不太妙。

營收超預期股價卻下跌

阿里在2日晚間也就是周三美股盤前發布財報。數據顯示出兩個超預期，一是營收為人民幣342.92億元，同比增長55%，略微超出此前闡明師給出54%的增長預期。一是阿里在EPS（每股收益）上的表示極端亮眼，每股EPS5.26元遠超預期的4.69元。

不外，阿里的凈利潤數字不是太悅目，凈利潤本季度是70.75億元，相較于去年同期的227.03億元，同比下滑69%.因為阿里最近的買買買行為，以及收購業務的吃虧環境，這個數字降幅臨時沒有超出引華爾街預期。

財報宣布后根基上充斥的聲音就是，鋒利了，體量這么大還能實現超50%的增長。但情節隨后的走向匯報阿里一個原理，只是在海內做公關是遠遠不足的，得華爾街認可你啊。

阿里2日的股價刷出了一波先升后降的行情，財報發布后阿里股價上漲到每股103美元四周，之后阿里股價開始下挫靠近每股98美元的位置線。

你看你財報這么好，股價怎么卻下挫，雖然昨天的納斯達克收跌1%，中概股根基上是全線下挫。

阿里是怎么實現高增長的？

本年以來阿里披露的電貿易務用戶數據為4.23億，4.27億，4.5億，根基可以看出阿里營收及利潤孝敬大戶——電貿易務的用戶的增長觸及了天花板。

那么問題來了，用戶沒有大幅增長，阿里持續兩個季度都實現高出55%的增長是怎么來的？

第一，因為發布的營收增速是計較的年對年的同比數據，而阿里在2015年的營收增速表示低迷，增長根基維持在32%閣下，所以在年對年的營收增長指標中，這兩個月財報季度的表示因以去年的基數作為參照大概會有些亮眼。

第二個方面是阿里在非電貿易務方面的表示。2017年的Q1財報開始，阿里將自身業務分別為電商、云計較、數字娛樂、創新業務四大板塊。

個中，云計較業務表示搶眼，從2015年6月起至今，阿里云業務已經持續6個季度高出100%的幅度增長，今朝云計較業務付用度戶有65.1萬，本季度實現14.93億元的收入。

阿里云在自家公家號頂用“如何正確界說又猛又耐久”這樣污污污的標題來形容自家云業務的強勁增長。貌似從2009年開展的阿里云業務在燒了許多幾何年錢之后，吃虧一連淘汰，開始呈現要實現正利潤的跡象。

云計較業務被視為是阿里在電貿易務后的又一個增長點，君不見萬年吃虧的亞馬遜憑借著AWS云業務，有兩個季度實現了盈利，足見云計較業務的市場前景。

在數字娛樂版塊，UCweb和優酷土豆也是營收孝敬者，孝敬了36億元的營收。并且對較量于上一季度，阿里非電貿易務的吃虧在收窄。

將來阿里會是家科技處事公司？

看華爾街做空阿里的邏輯是假設就是中國經濟的放緩對付阿里等電商平臺會帶來影響。但是阿里是電商企業嗎？

其實許多公司實質上并不是它自己的樣子，我們覺得Amazon是零售業，其實是一家科技公司；覺得Tesla是制造業，其實是一家科技公司；覺得Netflix是娛樂業，其實是一家科技公司。

所以，被電貿易務撐起泰半邊天的Ailibaba，將來會是一家科技處事公司嗎？

至少馬云但愿是。日前，馬云在給股東的一封信中對付阿里的將來有這樣的描寫。