昨天有報道稱，聯通已經確定了混改方案，下一步將走審批流程。報道援引動靜人士的話稱，“三大互聯網巨頭百度、騰訊和阿里巴巴城市參加聯通團體的混改，可是各家持股比例差異。”不外，昨天下午，中國聯告示急宣布澄清通告稱，殽雜所有制改良實施方案及聯通團體列入殽雜所有制改良第一批試點事項均未獲得最終核準，詳細改良實施方案也仍在接頭，還存在不確定性。然而，受混改據說影響，中國聯通港股股價大漲7 .41%，市盈率到達17 .89倍，而同在港股的中國電信及中國移動市盈率別離為12 .68倍及13 .38倍。

重要難點照舊價值

聯通相關認真人昨天向南都暗示，“以公司通告為準”。昨天下午，中國聯通宣布的澄清通告顯示，“公司留意到有媒體報道稱改良實施方案已獲確認，本公司僅此澄清，停止本通告日，改良實施方案及聯通團體列入殽雜所有制改良第一批試點事項均未獲得最終核準，詳細改良實施方案也仍在接頭，荷蘭服務器 英國主機租用，還存在不確定性。”

據業內資深人士王艷輝等人暗示，聯通作為電信業混業改良的試點，兩個月前就有這種說法，“應該是B A T中一家或幾家，也只有他們有這個資源給以聯通支持。”

“聯通的混改必定不止一個方案，此刻就看哪個方案更可行，”通信專家付亮匯報南都記者，個中一個方案就是把沃閱讀、沃音樂等業務以雷同電信的方法操縱，另一種就是團體層面的入股。“對付聯通而言，確實需要吸引外部成本進入，要否則其競爭力太小了。”

但團體層面入股卻面對估值與決定權的問題。“聯通利潤率太低，市盈率太高。”從最新的2016年財報上看，聯通收入1827億元，同比增長1.7%，但15 .88億的利潤則同比下滑81 .83%，利潤率僅有0 .86%，對比之下，移動凈利潤率則有16%.

而在市盈率上，受傳言影響，昨天中國聯通股價大漲，市盈率到達17.89倍，而同在港股的中國電信及中國移動市盈率別離為12 .68倍及13 .38倍。“要看B A T怎么去估值了，今朝成本市場有點偏高，但估值低了又涉及國有資產流失。”付亮如是暗示。

至于決定權，主要看國度的改良刻意。“究竟聯通是一個帶有行政色彩的國有企業，不是純粹的市場化企業。”項立剛匯報南都記者：“投資是投資，架構是架構，縱然互聯網成本進入，臨時也不會對其打點架構有什么影響。”

電信已有引入外部成本先例

其實，在業務層面，聯通與B A T均簽署了計謀相助框架。個中，阿里和聯通相助的要害詞是互聯網+、大數據、基本電信處事以及移動互聯網和財富互聯網；百度則是移動互聯網、人工智能、通信基本業務；騰訊要害詞是基本通信處事、互聯網+.B A T擁有更復雜的用戶基本以及用戶反饋機制，在業務層面可以提高聯通的執行效率與樂成率。

無獨占偶，三大運營商在業務層面引入外部成本也早有成熟方案。中國電信的基地模式開始于20 0 9年，創立于2010年12月的天翼視訊是首個公司化運營的基地，并且僅僅在2011年3月公司化之后的一年多時間，就拿到了外部投資。目前年，號百控股公布重組方案，以刊行股份及付出現金的方法購置電信團體等14名生意業務方所持有的天翼視訊、炫彩互動、天翼閱讀和愛動漫等四家公司各100%股權，標的資產估值合計38.96億，基地資產并入號百控股的上市公司資產中。

“公司化意味著基地業務將來將從團體得到更大的自主權，相對獨立運營，并自負盈虧。”天翼閱讀總司理肖偉曾如是暗示。重組完成后，號百控股相關認真人暗示，號百控股將以標的公司的應用端為進口匯聚客流，買通用戶數據和會員信息，從而進一步完善號百控股統一的會員處事平臺。