2019年無疑是數(shù)據(jù)中心開發(fā)和運(yùn)營(yíng)的黃金之年。

回顧過去一年的數(shù)據(jù)中心開發(fā)與運(yùn)營(yíng)，在技術(shù)趨勢(shì)上出現(xiàn)了諸多亮點(diǎn)，比如越來越多采用軟件定義的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行互聯(lián)、HPC與及其學(xué)習(xí)驅(qū)動(dòng)著高機(jī)架功率密度、超高密度和超大規(guī)模的計(jì)算與存儲(chǔ)節(jié)點(diǎn)加速部署、“零信任”網(wǎng)絡(luò)安全架構(gòu)、混合云興起、邊緣數(shù)據(jù)中心、新海底電纜等等。

更為重要的是，在這一年中，數(shù)據(jù)中心的開發(fā)與運(yùn)營(yíng)在資本層面出現(xiàn)了前所未有的改變。資本的青睞正在讓這個(gè)領(lǐng)域加速發(fā)展。比如在過去一年中，數(shù)據(jù)中心開發(fā)與運(yùn)營(yíng)上市公司表現(xiàn)普遍出色，并且出現(xiàn)了針對(duì)數(shù)據(jù)中心開發(fā)與運(yùn)營(yíng)的專用ETF；與此同時(shí)，重量級(jí)的并購(gòu)頻繁發(fā)生，甚至出現(xiàn)了主權(quán)財(cái)富基金與數(shù)據(jù)中心開發(fā)與運(yùn)營(yíng)公司成立合資企業(yè)的趨勢(shì)。

事實(shí)上，市場(chǎng)更愿意將數(shù)據(jù)中心的開發(fā)與運(yùn)營(yíng)納入整個(gè)大房地產(chǎn)行業(yè)。與房地產(chǎn)行業(yè)的不景氣相比，數(shù)據(jù)中心開發(fā)與運(yùn)營(yíng)過去一年出色的表現(xiàn)的確算是房地產(chǎn)大行業(yè)中的一朵“奇葩”。

回報(bào)豐厚的一年

2019年美股全年表現(xiàn)強(qiáng)勁，標(biāo)準(zhǔn)普爾、道瓊斯以及納斯達(dá)克指數(shù)均在第四季度處于歷史高位或接近歷史高位。其中，數(shù)據(jù)中心開發(fā)與應(yīng)用上市公司的表現(xiàn)也非常出色，股價(jià)普遍獲得了較大幅度的上漲。然而與之形成鮮明對(duì)比，這些公司的股票在2018年第四季度的表現(xiàn)卻有點(diǎn)慘不忍睹。

2018年第四季度，以CoreSite Realty、Equinix等代表的數(shù)據(jù)中心開發(fā)與運(yùn)營(yíng)公司都經(jīng)歷了下跌潮，其中CoreSite Realty下跌服務(wù)達(dá)到了20.4%，Equinix下跌幅度也達(dá)到了18.27%。不過這種情況在2019年得到了徹底改觀。

大部分數(shù)據(jù)中心開發(fā)與運(yùn)營(yíng)供應(yīng)商的股價(jià)在2019年漲勢(shì)喜人。其中最具代表性的無疑是Equinix，Equinix過去一年表現(xiàn)最為出色，在2019年實(shí)現(xiàn)了超過60%的增長(zhǎng)。該公司最新財(cái)報(bào)顯示，其2019年的業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，隨著其軟件定義的ECX Fabric增加更多產(chǎn)品和服務(wù)，其全球互聯(lián)的護(hù)城河持續(xù)增長(zhǎng)。

截止到目前，Equinix的股價(jià)為577美元（相當(dāng)于其2020年預(yù)計(jì)AFFO的23.3倍），分析師將其未來一年的目標(biāo)價(jià)格設(shè)定為每股614美元。

不過，Digital Realty Trust的股價(jià)在2019年表現(xiàn)一般，相比于2018年第四季度的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，Digital Realty Trust落后于整體行業(yè)行業(yè)的增長(zhǎng)。

并購(gòu)大片持續(xù)上演

判斷一個(gè)行業(yè)是否活躍，很重要的一條評(píng)判準(zhǔn)則就是該行業(yè)的并購(gòu)情況。數(shù)據(jù)中心的開發(fā)與運(yùn)營(yíng)屬于重資產(chǎn)投入的領(lǐng)域，有點(diǎn)類似于IT基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的房地產(chǎn)行業(yè)。與房地產(chǎn)行業(yè)的并購(gòu)潮一樣，數(shù)據(jù)中心開發(fā)與運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域在在過去一年中出現(xiàn)了多起重量級(jí)的并購(gòu)案，充分說明資本正在驅(qū)動(dòng)該領(lǐng)域進(jìn)一步發(fā)展。

例如，Brookfield Infrastructure Partners以11億美元的價(jià)格收購(gòu)了AT＆T的數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品組合，拉開了這一年的序幕。該交易于2019年1月完成。隨著宣布交易完成，Brookfield Infrastructure Partners還成立了一家名為Evoque數(shù)據(jù)中心解決方案的新公司，該公司在投資組合的31個(gè)數(shù)據(jù)中心中提供托管服務(wù)。

2019年5月，Zayo Group Holdings宣布了一項(xiàng)最終合并協(xié)議，由Digital Colony Partners和EQT Infrastructure IV基金的子公司以每股35美元的價(jià)格收購(gòu)。核算下來Zayo的估值高達(dá)143億美元，其中包括承擔(dān)59億美元Zayo的凈債務(wù)。Digital Colony是一家專注于通信基礎(chǔ)設(shè)施的投資公司，由Tom Barrack的Colony Capital和Marc Ganzi的Digital Bridge Holdings合作建立。

到了2019年年底，Digital Realty出手了，該公司首席執(zhí)行官比爾·斯坦（Bill Stein）宣布了“與Interxion合并的最終協(xié)議”，這是歐洲，中東和非洲地區(qū)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)中心提供商。這項(xiàng)價(jià)值84億美元的合并預(yù)計(jì)在獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)和股東批準(zhǔn)后于2020年完成。

隨著云計(jì)算市場(chǎng)的不斷增長(zhǎng)，云主機(jī)，進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)了數(shù)據(jù)中心開發(fā)與運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)的發(fā)展，重資產(chǎn)屬性也讓其規(guī)模效應(yīng)在未來會(huì)更加突出，會(huì)進(jìn)一步追求全球數(shù)據(jù)中心數(shù)量和規(guī)模擴(kuò)大。

以數(shù)據(jù)中心為核心的ETF表現(xiàn)出色

Pacer Benchmark數(shù)據(jù)和基礎(chǔ)設(shè)施房地產(chǎn)SCTR ETF（SRVR）于2018年5月開始交易。雖然它的名字很長(zhǎng)，但SRVR（認(rèn)為是“服務(wù)器”）簡(jiǎn)明扼要地表示了其專注于大數(shù)據(jù)、 AI、物聯(lián)網(wǎng)和未來的5G基礎(chǔ)架構(gòu)以及相關(guān)應(yīng)用程序的投資。

值得注意的是，包括數(shù)據(jù)中心，無線發(fā)射塔和相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的REIT在2019年處于市場(chǎng)領(lǐng)跑地位，跑贏了兩個(gè)廣泛的房地產(chǎn)行業(yè)ETF和炙手可熱的S＆P 500 ETF（目前處于創(chuàng)紀(jì)錄的高位）。

根據(jù)SRVR ETF的情況介紹，共有18家持股，包括五個(gè)美國(guó)數(shù)據(jù)中心REIT，以及中國(guó)數(shù)據(jù)中心開發(fā)巨頭GDS Holdings，Interxion和美國(guó)托管重量級(jí)Switch。ETF持有量排名前五的股票是：Equinix為15.3％，American Tower為14.2％，Crown Castle為14.2％，GDS為5.7％，Lamar Advertising為5.1％。