在金融這條路上，中國通信巨頭一直走得比較慢，在行業里缺乏存在感，盡管它們坐擁海量用戶和龐大資金。

或許，還有比用戶規模和資金實力更重要的因素。

3月2日，中國電信旗下的互聯網金融平臺——天翼電子商務有限公司（簡稱“甜橙金融）正式公布增資項目信息。

在經過長達7年的跨界探索之后，中國電信決定敞開大門，計劃通過混合所有制改革，引入重量級戰略投資者，共同發力互聯網金融。

此次甜橙金融計劃引入不超過5家投資人，合計持股比例不超過49%；募集資金將用于甜橙金融未來的業務經營，包括提升大數據能力，布局人工智能、區塊鏈等前沿科技領域，引入相關行業領軍人才團隊。

1

誰將是重量級戰略投資者？

甜橙金融是中國電信股份有限公司的全資子公司，成立于2011年3月，是中國電信布局互聯網金融的重要板塊。通過此次混改，誰會成為中國電信進軍互聯網金融的搭檔呢？

刊登在上海聯合產權交易所的公告顯示，本次增資的價格和募集資金金額將視征集情況而定，原股東及職工均不參與此次增資；擬新增不超過（包括）5名投資人，增資完成后投資人持股比例合計不超過49%，中國電信持股比例不低于51%.

在同時公示的《天翼電子商務有限公司增資項目投資人資格條件》的文件中，甜橙金融要求投資人須為中國大陸境內依法注冊的企業，并且投資人或其控股母公司應至少滿足以下一項條件：

①中國領先的金融控股平臺，同時具有銀行、保險、證券、信托、信用評級服務等業務牌照（提供資質證明）；

②中國領先的金融機構，且在面向個人客戶的零售業務、直銷業務等業務線中處于行業領先水平（提供第三方權威機構出具的報告或證明文件）；

③具有多元化產業業態，同時具有金融業務板塊、消費零售/商業地產業務板塊，具有廣闊的中小企業和個人用戶資源（提供證明文件）；

④國民經濟支柱性產業龍頭企業，2016 年營業收入達到500億元以上，具有廣闊的產業鏈經濟資源（提供2016 年度審計報告）；

⑤投資人或其實際控制人下屬控制的中國領先的科技公司（提供說明文件）。

在新金融瑯琊榜看來，如果按照第一條要求，最接近甜橙金融要求的應該是四大資產管理公司之一的東方資產，其擁有上述全部牌照。

第二、三、四條的要求相對寬泛，但總體要求都很高，因此使用了“中國領先的金融機構”、“行業領先水平”、“國民經濟支柱性產業龍頭企業”等詞語。

第五條相對好理解，BATJ們基本都符合要求。

根據公開信息，甜橙金融已經與包括阿里巴巴、眾安保險、小米科技在內的多家優秀互聯網企業展開深度合作。這三家公司都至少滿足上述5條中的一條。當然，這只是猜測而已。

2

金融牌照較少，支付業務搶眼

據官方資料，目前甜橙金融旗下擁有翼支付、紅包套餐、甜橙理財、橙分期、甜橙保險、甜橙國際、甜橙信用等業務板塊。

在上述業務中，翼支付是國內最大民生繳費服務供應商和中國電信第一大通信費充值服務商，業務覆蓋全國近400個主要城市、300所校園，線下進駐門店超過110萬家，線上合作電商約150家，擁有3億多用戶。

甜橙金融官方的口徑是，directadmin漢化 虛擬主機，翼支付“與支付寶、微信支付成為中國前三大個人支付應用”。

在去年成立的網聯清算有限公司中，甜橙金融持股比例為2.77%，在支付機構中僅次于財付通、支付寶和京東支付，且甜橙金融還進入了網聯董事會。這或許在一定程度上體現了翼支付的市場地位。

在國內三大通信運營商中，中國電信對金融領域的興趣由來已久，并且比起中國移動和中國電信更為積極，因此除了支付業務，還有供應鏈金融、互聯網理財、企業征信等。

不過，甜橙金融的一大短板是牌照，其主要牌照是第三方支付以及企業征信。相形之下，中國移動很早入股浦發銀行（12.380， -0.09， -0.72%），中國聯通（6.470， 0.07， 1.09%）則與招商銀行（30.150， -0.25， -0.82%）合資組建了招聯消費金融。

正因為如此，甜橙金融對投資人的第一條要求就是金融牌照，它希望引入金融控股平臺作為戰略投資者，以此解決牌照問題。

此次增資公告還公布了甜橙金融的財務數據。2014-2016年，VPS，甜橙金融的營業收入分別為14.95億元、29.40億元和32.10億元，但在2014年實現3147萬元的凈利潤之后，之后兩年分別出現了5942萬元和16570萬元的虧損。

根據最新數據，2018年1月，甜橙金融實現營業收入1.94億元，凈利潤4195萬元；截至1月末，該公司資產總額86.55億元，所有者權益3.08億元。

另據披露，此次增資的募集資金將用于甜橙金融未來的業務經營，包括但不限于：

（1）補充公司營運資金，包括用戶拓展與維系、重點消費場景建設、提升產品體驗以及做大企業類業務等。

（2）投資并開展金融業務，包括提升運營能力、引進核心高端人才等。