在安靜了兩個月后，樂視的新聞再次卷土重來。這次主題依然是缺錢，但工具卻由外部人釀成了曾經的“兄弟”，易到用車首創人周航。

4月17日下午，易到前CEO周航頒發果真聲明，稱易到“確實存在著資金問題，而這個問題最直接的原因是樂視對易到的資金調用13億”，矛頭直指樂視控股及CEO賈躍亭。樂視控股4月17日當晚連系易到緊張頒發了聲明，聲明中暗示，周航所說的“調用13億”，實際上是2016年11月，在易到單獨貸款堅苦的環境下，樂視控股抵押了樂視大廈，以汽車生態內的易到為主體貸款14億元。個中，1億元用于易到，13億元用于樂視汽車生態。

這次的隔空對“撕”從側面再次通報出一個信號，樂視控股對付部屬控股子公司資金調用的大概性。

早在融創中國160億元投資樂視時，孫宏斌就出格提到過，在參與之后會對樂視控股資金調用的問題加以存眷，做到各板塊的財政獨立融資，獨立核算。時至今天，在周航開炮之際，這句“不經意”的約束條款，反而證明白孫宏斌或早已知曉樂視控股內部的環境。

退一步思考，假如樂視控股沒有調用各板塊的資金，各板塊有本領獨自成長么？

這里需要提及一點，被聲稱調用資金的是樂視控股，臺灣主機 臺灣伺服器，而并非上市公司樂視網（300104.SZ）。相反，樂視網的財政數據出奇的“大度”。樂視網2016年業績快報顯示，公司2016年營業收入218.3億元，同比增長67%；凈利潤7.65億元，同比增長33%。現金流量表方面，每季度現金凈額都相對平穩，并無資金“洞穴”的環境產生。2016年，樂視網更是成為了樂視控股的“提款機”。

2016年8月，樂視網用定向增發的方法，以45元/股的金額召募到資金48億元，其累計通過定向增發以及債券的形式共召募了92.88億元（圖一）；2016Q3季報顯示，樂視網當期增加銀行短期借錢12.5億元，新增恒久借錢19.4億元。自2010年上市以來，共累計增加恒久以及短期借錢51.9億元（圖二）。樂視網通過直接以及間接的方法共召募到資金144.8億元。

上圖：直接融資手段

上圖：銀行貸款

而這還只是冰山一角，樂視網股權質押得到的資金更多。自2013年起，賈躍亭以及賈躍芳姐弟已經連續有過38筆股權質押。按照70%的質押率以及80%的平倉線估算，通過股權質押已經累計得到金額311億元。而質押的工具，無疑是上市公司樂視網的股票。

至此，六年間賈躍亭通過上市公司已經得到融資455.8億元（144.8億元+311億元）。而上市公司六年間累計對外投資現金流出僅為145億元。

樂視網內的公司，僅僅是樂視控股諸多控股公司中的一小部門。賈躍亭一再強調，需要將樂視的七大生態支解開來看。三大板塊分為：上市公司（超等電視、花兒影視）、非上市公司（樂視金融、超等手機、樂視體育、樂視影業）以及汽車生態（樂視汽車）。上市公司沒有淹滅太多的資金，但長短上市公司部門卻有好幾個無底洞等著被填。

首先是樂視體育。在2016年通過B輪樂成融資80億元之后則再無后續，但業務方面卻在不絕燒錢。從樂視體育付出給體奧動力的12.5億元中超版權，再到2016至2018英超賽季2億美元（約合13.6億元人民幣）的轉播費，以及NBA2016至2021年賽季香港地域獨家轉播權1億美金（約合6.8億元人民幣），樂視體育的自身尚難以自保。

其次是樂視手機業務。停止2016年底，樂視手機出貨量為2000萬臺。樂2、樂2Pro和樂Max2三款產物，售價別離為1099元，1499元以及2099元起。憑據樂視所言硬件免費津貼政策，樂視手機平均本錢價以800元為尺度，800元*2000萬臺=160億元。已往兩年，樂視手機投入本錢在百億元閣下。可是與之對應，樂視手機的融資環境卻鮮少爆出，最近的是2015年A輪融到5.3億美元（約合36億元人民幣）。

這對付手機百億的投資局限而言，實在是杯水車薪。因此樂視手機最先爆出資金流的問題也并不讓人奇怪。另外，為了緩解供給鏈壓力，最近樂視控股采納了“債主變股東好處綁縛模式”來挽救樂視手機。假如沒有其他的資金來歷，樂視手機著實難以保留。

別的最大的洞穴就是樂視汽車了。賈躍亭對付樂視汽車的投資比例一直迷糊其詞，但不行否定的是，汽車的制造必然是耗資龐大的牢靠資產投資。以上汽團體（600104.SH）為例，其2010年自主品牌乘用車投資項目，召募金額60億元；2017年新能源汽車新產物項目召募金額40億元。而且上汽團體每年新增呆板設備約80億元。