阿里巴巴集團（NYSE：BABA）昨天發布了截至2017年9月30日的2018財年第二財季財報。財報顯示，阿里巴巴集團第二財季營收為人民幣551.22億元（約合82.85億美元），同比增長61%。阿里巴巴集團第二財季凈利潤為人民幣174.08億元（約合26.16億美元），同比增長146%。不按美國通用會計準則計算，阿里巴巴集團第二財季凈利潤為220.89億元（約合33.20億美元），同比增長71%。

財報發布后，阿里巴巴集團執行副董事長蔡崇信、首席執行官張勇、首席財務官武衛出席了電話會議，對財報進行了解讀，并回答了分析師提問。

無意再造一家物流公司

當回答美銀美林分析師梁偉亮（Eddie Leung）有關菜鳥定位以及“新零售”戰略時，張勇表示菜鳥的定位是智能物流平臺以及以數據為驅動的物流平臺。阿里巴巴認為數據是最重要的資產，可以為菜鳥生態系統中的合作伙伴創造價值。阿里巴巴不僅在倉儲方面與合作伙伴密切協作，而且還幫助快遞網絡優化運營效率。

張勇還指出，阿里巴巴還會延續這種戰略，還會與國內外合作伙伴繼續密切合作。菜鳥不會成為一家物流公司，阿里巴巴也沒有興趣再造一家物流公司。相反，阿里巴巴會繼續與眾多物流公司和快遞公司建立合作，創建一個覆蓋全世界的網絡。

他表示，至于“新零售”戰略，這一戰略非常明確，阿里巴巴將繼續實施該策略，與許多重要品類的線下零售商進行合作。比如，在時尚品類方面，與銀泰建立合作；在消費電子領域，與索尼合作；在食品和快速消費品方面，與百聯和三江合作，最近阿里巴巴又投資了新華都這家地區性零售商。我們將與他們緊密合作，阿里巴巴的數據可以驅動他們的業務。“新零售”戰略目前還處于發展初期，公司目標是幫助整個零售業實現數字運營。

摩根大通分析師亞歷克斯?姚（Alex Yao）在提問中說：“天貓在第二財季的GMV增長非常強勁，我們知道第一財季阿里巴巴將部分傭金收入返還給商戶，美國云服務器 韓國vps云主機，鼓勵他們參與促銷和折扣活動，使得第一財季GMV的增長率非常高。從第二財季的財報上看，阿里巴巴沒有進行太多的傭金返還活動，但天貓為什么還能實現如此強勁的增長呢？”

張勇回答說，天貓之所以能繼續保持高速增長，體現了阿里巴巴生態系統的優勢。阿里巴巴在第二財季未向商戶提供傭金返還的情況下，營收延續強勁增長的原因是，第一是用戶數量增長，本財季用戶凈增2200萬；第二是技術創新，提供個性化推薦和用戶體驗，實現深度的產品選擇；第三是產品品類策略，所有重要品類都實現了增長。商戶非常喜歡與阿里巴巴合作，因為阿里巴巴的平臺不僅可以幫他們提高銷售額，還可以吸引新用戶，提高品牌知名度，因此他們也愿意在平臺上投入更多資源。

不會照搬亞馬遜Prime模式

巴克萊銀行分析師格雷戈里?趙（Gregory Zhao）在提問中說：“阿里巴巴在本季度發布了”88會員“體系，將淘寶、天貓和支付寶連接起來，與亞馬遜的Prime會員相比——Prime會員的消費能力更強，ARPU貢獻更大——目前會員貢獻的營收有多少？未來會否為會員提供更多的服務，比如數字內容和物流服務？另外，最近有不少有關阿里巴巴在研發方面加速投資的報道，比如150億美元投資達摩學院，這些研發項目如何貢獻營收？對公司的財務有何影響？”

張勇對此表示，美國網站空間 香港網頁寄存，阿里巴巴在8月份發布了“88會員”體系，目前還是一個新項目，因為我們認為5億用戶是阿里巴巴生態系統中最重要的資產。這個體系中，每位用戶都有自己的分數，每個月都會變化；阿里巴巴為所有超級會員提供了一系列特權，以加強他們的黏度。在阿里巴巴的生態系統中，不同業務之間都大量協同性，比如零售平臺與數字媒體平臺之間，但是阿里巴巴不想直接模仿亞馬遜的Prime會員體系。在中國市場，阿里巴巴需要自己的模式。數據顯示，用戶使用阿里巴巴生態系統的時間越長，他們在各個平臺的消費就越多。

武衛表示，150億美元會在未來幾年投在集團的研發上面。目前的研發費用占公司總營收的比例為10%-11%，所以，阿里巴巴很顯然會不斷增加在技術研發方面的投入。研發成本在阿里巴巴營收中的占比略低于行業平均水平，未來會逐步提升。

蔡崇信則補充說，在研發費用在各項業務分配方面，肯定有一些阿里巴巴特別重視的領域，但在基礎技術一般性研究上的投入也會逐步提高。未來5-10年，包括深度學習、計算機視覺、人工智能、量子計算在內的基礎技術將會有巨大進步，很多技術會更廣泛地應用到實踐中。因此，現在正是投資的良機，對阿里巴巴來說，加強在基礎技術領域的投資非常重要。所以，公司將會吸引更多的基礎技術研究人才加盟。