我國眾多優質獨角獸流落海外，為了推動新經濟發展、讓國內投資者分享新經濟成長，2018年國家陸續出臺政策迎接獨角獸歸來。那么，獨角獸有什么特點？為何流落海外？如何迎接獨角獸歸來？新相關政策有哪些新變化？機遇和風險是什么？本文旨在教科書式系統研究獨角獸的行業特征、商業模式、國內外政策差異、國內新政策解讀、對A股影響、機遇與風險等。

什么是獨角獸？國際上對獨角獸的定義為設立時間少于10年估值10億美金以上的企業。從全球視角來看，美國和中國占了超七成以上的企業，展現了中國新經濟的勃勃生機。據CB Insight數據統計顯示，從2013年至2018年3月，全球共有237家獨角獸企業。其中來自美國的共118家，占49.78%；中國緊隨其后，共62家占26.16%；排名第三和第四為英國和印度，分別有13家和9家。如果按行業來估值，排名前三的為金融科技、電子商務和軟件服務，約占整體估值45%。全球流通式眾籌和風投是促進這些企業迅速成長的重要原因。行業主要分布在高端制造、互聯網和高新科技三大領域。

獨角獸有哪些類型和特點？按創新形態來看，主要可以分為平臺生態型和技術驅動型。平臺生態型主要基于互聯網來搭建平臺，不直接接觸實體經營，類似第三方為實體企業和消費者搭構鏈接橋梁。“平臺性”是基于互聯網的時效型模式，可以總結為三點，“熟悉”、“認可”和“變現”，由IT賦能實現營銷、經營和金融的動態聯動。技術驅動型是以高科技為主要推動力，例如大數據、云計算、人工智能、區塊鏈技術等，代表企業多為高新制造業。

中國獨角獸為什么牛？區別國際定義，中國獨角獸需要注冊地為國內。截至到2018年3月，中國地區獨角獸企業共有126家，分布在10個城市15個行業，總估值6253億美金，約4萬億人民幣。對比國際情況，中國獨角獸有成長周期短、創新能力強、爆發集中特點。獨角獸企業的爆發顯示了中國整體創新實力的提升，這些企業引領產業新形態發展，促進上下游產業更甚者跨界產業發展。“硬科技”驅動成為中國獨角獸的典型特征。投融角度來看可以發現，投資者的偏好從重資產傳統企業到輕資產高科技企業的轉變，往往集中在風口行業。

中國獨角獸分布在哪？多以互聯網為基礎展開，集中“北、上、杭、深”。根據榜單分行業來看，企業高度密集在文化娛樂、電子商務、汽車交通和科技金融這些領域，而這些企業的基礎是以互聯網為載體展開。排名第一的是大娛樂和電子商務，各自18家占比14.17%。地理分布方面，超八成獨角獸聚集在“北、上、深、杭”四大城市，而北京以58家企業列為第一，除此之外，北京以3361億美金的整體估值領先其他城市。有趣的是，雖然上海獨角獸企業數量是杭州的兩倍，但是整體估值卻低于杭州，深圳以190億美金排名第四。

中國獨角獸有哪些商業特征？“技術創新+平臺生態+高新區+政策扶持”。北京獨角獸企業超65%集中在“文化內容”、大數據、人工智能方面，這些也都是風口領域；上海獨角獸企業50%為新型互聯網+企業，例如易果生鮮、小紅書、餓了嗎等企業;深圳獨角獸企業45%為技術驅動型;杭州獨角獸企業14家，以電子商務和互聯網金融為主，其中多半圍繞阿里生態圈展開。從榜單中可以看出，大約50%的企業或多或少的與BAT有關聯。其中，與阿里巴巴有關聯的有27家、與騰訊有關聯的有37家、與百度有關聯的有16家；與三者都有關聯的共三家，分別為餓了嗎、滴滴出行和汽車幫。

一、什么是獨角獸？

1、基本概念：成立時間少于10年，估值超過10億美元

獨角獸，神話傳說中的一種虛構生物，形似白馬頭頂螺旋角。無論在東方還是西方的傳說故事中，獨角獸的出現表示幸運福耀的到來。因為這些特點，2013年美國著名Cowboy Venture投資人Aileen Lee，將市場上成立時間較短（成立不超過10年）、由投資人或者估值機構估值超過10億美元（約63億人民幣）的創業公司，統稱為“獨角獸”。“獨角獸”這個詞就開始流行于美國，并迅速向國際流傳開來。

所以對獨角獸這一概念，判定標準為兩點：一是時間；二是估值。

按時間點來分，2年內達成標準的稱為新生獨角獸或初生獨角獸，而超過10年的就則會被剔出榜單。

按估值來分，估值小于10億美元但是有發展潛力的，稱為潛力獨角獸；估值在10億到100億間的為一般獨角獸；估值超過100億美金（約6300億人民幣）的則為超級獨角獸。

2、 國際概況：中美數量領跑全球，高投融增速增加獨角獸新生數量