2）營銷云行業參與者主要有三類：巨頭參與者、獨角獸參與者及小型參與者。三類參與者目標客戶領域有所不同；巨頭和獨角獸參與者對客戶提供服務較為全面，而小型參與者多為客戶點解決方案。巨頭參與者IBM、Oracle、Salesforce、Adobe在2010年以來通過在營銷云技術及內容營銷方向的大量收購，成為營銷云市場的龍頭。2017年TOP8的營銷云公司占據72.1%的企業客戶。

1）何為營銷云？營銷云服務實際是為企業客戶搭建了聚合大量營銷資源、具備營銷分析能力的第三方平臺，是Saas模式在企業營銷領域的一種應用。營銷云起源在于，在海量信息的網絡營銷環境中，大多數企業并不具備充分的時間、數據和資源去完成全面的營銷管理；而營銷云服務商就成為企業的營銷大數據、解決方案等的服務商，輔助企業實施相關的營銷活動。

Marketo是美國營銷云領域獨角獸，收購在于補充Adobe營銷業務鏈

1）Marketo成立于2006年，已成為領先的營銷云系統服務商；公司通過LaunchPoint生態系統和超過60000名營銷人員專業知識的整合體系，為4000多家大中型企業和小型企業提供第三方營銷服務，主要包含（電子郵件營銷、客戶引導、基礎營銷、移動營銷等業務）。其中公司總收入的10%-12%來自TOP20客戶；美國本土為公司主要服務市場，國際客戶收入占比僅為15%左右。

當前全球營銷云市場參與者以巨頭為主：IBM、Oracle、Salesforce近年來在自身業務基礎上通過大量收購奠定在營銷云領域的優勢；我們本篇報告將對Marketo公司情況及營銷云市場格局進行詳細解讀。

3）Adobe收購Marketo意在加強營銷服務領域布局。1）Adobe 2009年進入營銷云領域，并先后收購Omniture、Day Software、Neolane等公司強化業務布局。Adobe當前已經在營銷云、分析云以及廣告云領域深入布局，2018年Q3實現營業收入6.14億美元，同比增長21%，營收占比達到27%。2）本次收購價格47.5億美元對應2017年14.8x PS。

2）收入增長迅速。2014-2016H1公司收入同比增速維持在33%-56%高成長區間，2016H1公司收入規模為1.28億美元，其中訂購和技術支持收入占比高達88%，為公司主要收入來源；2017年約實現營收3.21億美元；2013-16H1公司毛利率呈上升趨勢，雖2016H1公司續虧3918.2萬美元，但虧損率持續收窄。

編者按：2018年9月21日，Adobe Systems宣布擬以47.5億美元向私募股權投資公司Vista Equity收購Marketo 100%股權，國內服務器租用 服務器托管，擬提升其營銷云業務實力。

營銷云：巨頭爭相布局，市場格局集中化