近日，亞馬遜發(fā)布了今年第二季度的財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示亞馬遜營(yíng)收為634億美元，凈利潤(rùn)為26.25億美元。與上年同期相比，營(yíng)收和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，但值得注意的是云服務(wù)增速下降，數(shù)據(jù)表明，亞馬遜二季度云計(jì)算業(yè)務(wù)AWS收入83.8億美元，低于市場(chǎng)預(yù)期84.8億美元，這是五年來AWS收入的季度增速首次低于40%。

云服務(wù)營(yíng)收的下降的原因或許在兩方面。一方面是亞馬遜云服務(wù)的市場(chǎng)份額已經(jīng)較大，難以拓展新地區(qū)。另一方面則是微軟云，阿里云等其他公司云服務(wù)的崛起，例如阿里云在亞太地區(qū)就較為強(qiáng)勢(shì)，阻止了亞馬遜在亞太地區(qū)的發(fā)展，進(jìn)而導(dǎo)致增速下降。

同時(shí)由于每股收益不及投資者預(yù)期，亞馬遜股價(jià)盤后下跌超過3%。對(duì)于亞馬遜來說，如何提高變現(xiàn)效率和盈利能力或許將成為未來股價(jià)上升的關(guān)鍵。

營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，云服務(wù)增速下降

從營(yíng)收上看，亞馬遜第二季度營(yíng)收為634億美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的624.76億美元，高于去年同期的528.86億美元，同比增長(zhǎng)19.88%。營(yíng)收的增長(zhǎng)主要?dú)w功于AWS業(yè)務(wù)所帶來的高速增長(zhǎng)和會(huì)員服務(wù)Prime的訂閱服務(wù)收入的增長(zhǎng)。

本季度AWS的營(yíng)業(yè)收入83.8億美元，低于市場(chǎng)預(yù)期84.8億美元，這是五年來AWS收入的季度增速首次低于40%，同比增長(zhǎng)37%。可以看出在AWS業(yè)務(wù)上也表現(xiàn)出了增速放緩的跡象。盡管全球云服務(wù)市場(chǎng)還未完成開發(fā)，但來自對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)壓力已經(jīng)讓亞馬遜的云服務(wù)開始出現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，若是亞馬遜無法開始新的云服務(wù)市場(chǎng)，增速或許還將繼續(xù)下降。

從利潤(rùn)上看。亞馬遜第二季度凈利潤(rùn)為26.25億美元，較上年同期的25.34億美元增長(zhǎng)4%，但是，亞馬遜第二季度EPS為5.22美元，低于市場(chǎng)預(yù)期的5.56美元。同時(shí)，亞馬遜第二季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為30.84億美元，相比之下上年同期為29.83億美元。凈銷售額為634.04億美元，較上年同期的528.86億美元增長(zhǎng)20%。不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)所帶來的8.14億美元的不利影響，亞馬遜第二季度凈銷售額同比增長(zhǎng)21%。

亞馬遜對(duì)第三季度的財(cái)報(bào)依然持樂觀態(tài)度。亞馬遜預(yù)計(jì)2019財(cái)年第三季度凈銷售額為660億美元到700億美元，同比增長(zhǎng)17%到24%，其中包含了匯率變動(dòng)預(yù)計(jì)將可帶來的約30個(gè)基點(diǎn)的負(fù)面影響，這一展望的中值為680億美元，超出分析師此前預(yù)期。而運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為21億美元到31億美元，相比之下2018年同期的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為37億美元。據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)頻道提供的數(shù)據(jù)顯示，40名分析師此前平均預(yù)期亞馬遜第三季度凈銷售額將達(dá)672.7億美元。

綜合來看亞馬遜的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)大體令人滿意，但是依舊引發(fā)投資者不滿。受到EPS和云業(yè)務(wù)不及預(yù)期的影響，亞馬遜盤后股價(jià)跌超3%，后續(xù)也一直在保持下跌狀態(tài)。

核心電商業(yè)務(wù)放緩，亞馬遜面臨的挑戰(zhàn)依舊不少

作為全球知名電商巨頭，在第一季度的財(cái)報(bào)表現(xiàn)就已經(jīng)可以看出核心電商業(yè)務(wù)在放緩。而在AWS業(yè)務(wù)上目前雖然處于霸主地位，但在行業(yè)內(nèi)依舊存在著你追我趕的競(jìng)爭(zhēng)。

1、電商業(yè)務(wù)基本見頂實(shí)體店獲利難

亞馬遜電商業(yè)務(wù)難以實(shí)現(xiàn)突破發(fā)展。在2019年第一季度中，亞馬遜的電商業(yè)務(wù)銷售額為294.98美元，增速僅為10%，但它在亞馬遜的整個(gè)營(yíng)收中的比例卻高達(dá)51%，占比8%左右的門店業(yè)務(wù)營(yíng)收額為43.07億美元，同比增長(zhǎng)僅為1%。在今年的第二季度中，亞馬遜的核心電商業(yè)務(wù)也并沒有帶來更高的增長(zhǎng)率，云服務(wù)器，亞馬遜第二季度來自于在線商店的凈銷售額為310.53億美元，與去年同期的271.65億美元相比增長(zhǎng)14%。顯然，電商業(yè)務(wù)雖然還是亞馬遜的主營(yíng)業(yè)務(wù)之一，但盈利空間逐漸縮小。

或許這也跟亞馬遜在中國(guó)電商市場(chǎng)的潰敗不無關(guān)系，亞馬遜的電商業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)電商業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展的態(tài)勢(shì)之下顯得可以忽略存在。曾經(jīng)的亞馬遜在中國(guó)市場(chǎng)所占份額也高達(dá)20%，而如今卻年1%的存在感都無法觸及，僅為0.6%。失去中國(guó)電商市場(chǎng)對(duì)亞馬遜的電商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)無疑是造成了影響的。

在實(shí)地店上，來自于實(shí)體店的凈銷售額為43.30億美元，與去年同期的43.12億美元相比基本持平，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比增長(zhǎng)1%。在電商整體增長(zhǎng)乏力的情況下，亞馬遜收購(gòu)了全食超市進(jìn)軍線下零售，但從過去的一年多時(shí)間來看，實(shí)體店的銷售額也是在不斷下滑，期間增速僅為1%，亞馬遜想要從其中獲利也顯得尤為艱難。

2、會(huì)員服務(wù)Prime的訂閱服務(wù)收入增加，但在這一板塊的投資金額卻很大

這一季度在會(huì)員服務(wù)Prime的訂閱服務(wù)收入依舊呈現(xiàn)喜人增長(zhǎng)。來自于訂閱服務(wù)的凈銷售額為46.76億美元，與去年同期的34.08億美元相比增長(zhǎng)37%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比增長(zhǎng)39%，相比其他業(yè)務(wù)會(huì)員訂閱服務(wù)增速明顯。