8月是中國互聯網公司的財報季，阿里、騰訊、京東和網易四家公司都陸續發布了新一季度的財報，而四大巨頭的財報也出現了很明顯的分化。

騰訊和阿里（以下簡稱AT）幾乎同一時間給資本市場交出了一張靚麗的成績單，但京東和網易卻在同一時間失去原有的高增速。市場出現這樣的變化，或許并不是偶然。

利潤高增速不再，京東、網易同時股價暴跌在不久前，百度市值即將被京東超越之時，興起了一股「誰去替代BAT里的B？」的爭論。有很多公司都被提及過：網易、京東、小米、今日頭條、美團和滴滴……但如果從市值和影響力上來看，九江服務器 東莞服務器，京東和網易無疑是最有可能的。

但在第二季度財報發布后，這種爭論就再也沒有出現過。百度財報當天因為營收遠超預期股價暴漲7%，而網易財報當天股價則暴跌10%，至于京東則是最慘的，不僅財報當天暴跌5%.而在阿里財報公布后，京東的市值更是跌破600億美元。無論是網易和京東，近10天的股價表現都不盡如意。很顯然，他們目前還沒辦法取代百度在中國互聯網的地位。

京東和網易股價暴跌，很大程度上是因為本季度財報并不算太出色。本季度京東持續經營業務凈收入達932億元人民幣，同比增長43.6%；交易總額（GMV）為2348億元，同比增長46%.再來看網易，第二季度凈收入為133.76億元（19.73億美元），同比增長49.4%.網絡游戲收入為94.30億元，同比增長46.5%.其中手機游戲收入為68.3億元。

不過兩家公司在二季度的都遭遇了不小的困境。基于通用會計準則（GAAP），京東凈虧損為2.870億元（約合4230萬美元），這是京東在一季度實現凈利后重新轉為虧損。而網易最重要的網絡游戲收入相比上一季度整整減少了13.05億元，手機游戲收入則相比上一季度減少10.4億元。

京東的大麻煩是「收入大漲的同時，利潤卻下滑了接近4億元」，而網易則是「《陰陽師》一蹶不振后，沒有及時提出一款新的現象級游戲」。看上去兩大巨頭的天花板真的來了。

最可怕的是對手遠比你強，增長還遠比你要快深究來看，相比絕大多數在美國上市的中國互聯網企業，京東和網易的財報表現已經相當不錯了。從這個角度來看，即使本季度財報沒有達到預期，也不應該產生如此大的震蕩。

但我們要知道，網易和京東之所能有如此高的估值，拋開自身業務之外，主要還是因為兩家公司分別對標的是AT.資本市場看到了兩家公司有挑戰AT的潛力，事實上，網易和京東都曾在短時間內做到了對AT市場份額的侵蝕。這也是為何在AT市值攀上4000億美元的高峰后，京東和網易的股價也一直跟著大漲的原因。

或許并不是巧合，無論是京東，還是網易，他們都是各自領域的佼佼者，但兩家公司都是市場第二，面前同樣有一座不可逾越的大山。京東面前的是阿里，而網易面前的則是騰訊。而一直以來，資本市場最樂于見到的就是「網易和京東擁有遠超競爭對手的增速」。

由于雙方體量上的巨大差異，這種增速上的超越也總是可以成為現實。但在本季度，這種情況卻發生了巨大的變化。

在公布財報后，阿里巴巴股價一度大漲7%.財報顯示，阿里巴巴該季度收入達人民幣501.84億元（74.03億美元），同比增長56%.其中，核心電商業務收入為人民幣430.27億元（63.47億美元），同比增長58%.其中天貓GMV同比增長49%.而受益于付費用戶的強勁增長，云計算收入同比增長96%至人民幣24.31億元（約合3.59億美元）。

至于騰訊在公布財報后，其股價同樣是開盤即大漲5%.第二季度騰訊的總收入為人民幣566.06億元，比去年同期增長59%，美國云服務器 韓國vps云主機，按非通用會計準則，期內盈利為人民幣164.87億元，比去年同期增長43%.其中，網絡游戲收入同比增長29%至238.61億元，手機游戲收入同比增長54%至148億元。

通過四家公司的簡單對比，我們能夠輕而易舉的得出一個結論：京東和網易的增速開始全面落后于阿里和騰訊了。

具體來看，根據此前市場數據，上一財年天貓的GMV為15650億元，而京東的GMV為6582億元。體量相較天貓小很多的京東，在同比增速上本應該遠遠領先天貓。但過去幾個季度，京東（46%）的同比增速卻呈下降態勢，直至本季度被體量遠大于自己的天貓（49%）甩在身后。