今天成本首創人徐新本日在BOSS直聘的投資宣布會上頒發了本身對付當下線上線下經濟形勢的判定。她認為除去汽車和加油站后，中國的互聯網電商已經占了中國經濟整個別量的20%，這正是一個新品類顛覆舊品類的拐點。

在人口紅利消失、移動互聯網進入下半場的時候，更多的項目要比存量，要害要靠整合。作為中國的“投資女王”，徐新也給創業者提出了幾個忠告：

首先是要擔保活下來，賬上現金要夠18個月；

其次是判定模式是否需要調解的尺度是要看老客戶是否會反復購置；

第三是在成本隆冬的形式下，創業者要只管融資，不要總是在意股份幾多。

在這篇演講中，徐新分享了本身對付產物、項目、打點的諸多心得體會，干貨滿滿。鳳凰科技稍做編輯，保存全文供讀者享用。

徐新演講全文如下：

一、冬天為什么嚴寒

本日趙鵬讓我講一下感覺，說誠懇話我本年下來最大的感覺就是什么對象都是生長乏力，許多對象都是在下跌。我做投資做了21年，本年上半年第一次感覺到這個冬天很嚴寒，我不是說成本的冬天，我說的是生意真的是越來越難做。線下的企業說沒有流量往線下去找，線下的企業說沒有人，都到線上去撈，各人都生長乏力。所以我本日講的題目是冬天來的時候，活下來就是好樣的。

首先為什么企業不增長了？整個零售照舊以10%的速度增長，可是為什么憑據品類一看各人都在下跌呢？百貨商店也在下跌，老店全部在下跌，看一下他們的年報，許多上市公司全部是下跌的。你隨著百貨公司走，你必然是下跌的。像百麗這樣很牛的企業，以前都是第一品牌，沒有用，此刻也是在下跌。

大賣場，如沃爾瑪、家樂福等二十年來很火，此刻也是風物不在，因為他們的模式被顛覆了。他們的模式是生鮮抓流量，干貨抓毛利，多余的空間租給肯德基、麥當勞賺房租。首先毛利都被互聯網占去，電器、打扮都走人。人流下降后，麥當勞、肯德基要求降租，所以他們第一件工作是不敢開新店，第二件工作是開始砍本錢，直接影響用戶體驗。

兩三年前的購物中心還好，還可以或許增長，此刻購物中心也不靈了。第一是數量太多了，第二是因為它的模式是四菜一湯的模式，一個購物中心有一個沃爾瑪、家樂福，大流量靠它來撐著，有個百貨商店，尚有一個兒童樂土，一個打游戲的，晚上尚有卡拉OK，這叫四菜。湯是什么？就是許多餐廳。餐廳能擔保禮拜一到禮拜五有客流，而一般買對象只有到周末買。以前各人過得很好，最近產生什么工作？首先百貨商店沒了，各人都在互聯網上買，百貨商店被挖掉后就空了一大塊，怎么辦呢？靠餐廳來填。以前餐廳占購物中心20%到30%的面積，此刻要占40%到50%，也就是一個好好的餐廳競爭多了兩倍，就在一個關閉的空間里，所以老店利潤必定是下降，所以隨著購物中心老店也擔保不了。

然后我們再看做產物的企業。我本年上半年看香港的市值很自制，十幾倍的市盈率，看能不能挖到一些好的企業，好企業自制買嘛。挖了半天，看了一下業績，都不咋的，根基上上半年都是下跌的。雖然我們再看五百強，寶潔、歐萊雅也都是下跌的，娃哈哈、康師傅也是下跌的，那些三四線都市街邊店的他們過的怎么樣？我們有一家企業是獨一沒有受互聯網攻擊的：藥店。為什么？因為藥店天生的這個生意模式，生病頓時就要吃藥，不能比及來日誥日的貨送過來，去藥店買一個藥就是幾十塊錢，所以它的模式再加上國度的限制，所以此刻（線下經濟下行，編者注）打不到藥店，藥店還在漲。其他的全部在下跌，老店同比下降意味著什么？意味著很快就沒有錢賺。大部門企業正常交稅今后，一個零售店不管做得多好，凈利潤就是8%到10%，假如銷售降20%，意味著什么？假如這個店毛利是50%，銷售降20%，立馬就沒有錢賺了，這個蠻嚇人的，你養了一幫員工，房租都是牢靠的。

二、互聯網仍在上漲

這么多在下降，那誰在漲呢？仿佛看上去獨一此刻在漲的照舊互聯網在漲。互聯網每年生長速度基數已經很大了，照舊有30%增長。淘寶這么大的體量，MAU還以40%閣下的速度增長，京東MAU百分之七八十增長，收入大概還漲50%，美團外賣本年漲了300%，一天已經做到六百萬單。所以我們感受互聯網對線下零售的沖擊是各個擊破，它是一個品類一個品類殺過來，根基上沒有匹敵的余地。一開始是打扮培育淘寶這樣的大公司，接下來是3C培育京東這樣的大公司，再接下來成長的別的一個品類就是超市，超市長短常高頻的對象，假如把超市拿下、把生鮮拿下，線下店可以做到馬云說的50%的占有率。本年最大的特點，各人已經在網上愿意買一些很是敏感的對象，包裝食品，小我私家照顧護士，母嬰，以前都不敢在網上買，本年都敢在網上買。