2019年，To B（企業服務）的“第二個元年”已如約而至。
根據CVSource投中數據，2014年起，企業服務行業開始受資本追捧，并于2015年達到高峰。這一年，共出現了2657起企服投資事件，融資額達4324.96億元。所以，2015年也被稱為“中國企業服務元年”。
不過2016年開始，這一領域投融資數量和金額開始有所回落。直到2018年，企業領域投融資數量和金額才開始回暖，融資規模達到3444.61億元，逐漸成為最熱門的賽道之一。
風口之下，投資人眼中，To B領域最大的機遇存于何處？創業者眼中，哪種類型機構的入資才最有價值？在To B市場布局中，哪類機構可以從中勝出？To B市場是否最終會呈現寡頭壟斷的格局？
投中網通過與13家企業及投資機構的深入交流，試圖拼湊To B“第二個元年”的創投圖譜。
再戰To B，資本偏好“細分賽道”
當第二個元年來臨，在國內，項目產品要更加聚焦，通用型To B企業很難切中企業端客戶的痛點，發展起來相對較有難度。相比之下，定位于某一細分環節、細分領域和細分人群等的To B工具，未來的發展潛力巨大。戈壁創投管理合伙人朱磷這樣對投中網分析。
以2019年5月份為例。2019年5月13日，3D機器視覺解決方案提供商深慧科技宣布完成數千萬元Pre-A輪融資，投資方為聯想創投；同日，專注于身份管理解決方案與技術服務的“竹云科技”宣布完成B輪融資，融資金額超億元，由東方富海和達晨聯合領投，歐洲服務器租用，子于資本參與跟投……
德聯資本合伙人肖然也如此認為。在他看來，與前幾年AI一枝獨秀不同，未來一段時間在To B行業的投資將很難出現一個特別大的投資主題，技術在不斷加速融合，技術間的排列組合又催生出新的技術方向。一個大技術方向的行業落地也會越來越細分。比如說在AI領域或許會出現10-15個優勢落地方向，而每個方向大概率都會誕生獨角獸。
“與美國To B行業不同，中國B端企業整體的落地與銷售都非常具有中國特色。例如美國B端客戶往往都有自己的解決方案，而服務于國內的大多B端企業時，都一定要同時提供給其解決方案。”德聯資本合伙人肖然稱，在此背景下，德聯資本內部對于To B行業的投資策略要求便是廣而全地覆蓋技術方向和其落地應用。
此外，值得一提的是，中國的特殊性還在于，如AI、云計算、信息化等技術崛起于不同的歷史時期，這意味著定位于通用型技術的項目商業模式較難迅速規模化落地。
元璟資本合伙人陳洪亮對投中網提到，雖然從技術背景上看，中國企業服務賽道呈現“三浪并發”的特點，即IT化、云化與數據化。但從具體的實踐來看，這“三浪”的發展要有順序，仍需循序漸進。
并且，某種程度上看，隨著新老科技巨頭在AI、云計算等技術上的全方位布局，通用型平臺項目更多的還是巨頭的游戲。受限于產業及技術間的高壁壘，創業企業很難憑借一個平臺橫向賦能所有產業。
“我們會著重關注離應用及場景較近的項目，關注垂直行業內的平臺公司。”梧桐樹資本創始合伙人童瑋亮在接受投中網采訪時表示，To B領域的每個垂直行業都有機會跑出平臺型巨頭。
To B 創業，企業看重“生態圈賦能”
而對于To B領域的創業企業而言，相比于接受資本方的純資金投入，他們更看重投資機構能否為其帶來資源加持與產業賦能。
“能否進入或主導投資方的AI生態，是我們在融資時會考量的一個重要指標。”估值已達30億人民幣的某AI公司創始人對投中網回憶稱，自己在B輪融資時，便是出于這樣的考量，拿了一家不算知名的VC機構的錢。
“當時有超一線和一線機構向我們拋出了橄欖枝。領投方我們還是選擇了一家知名VC，但他上文提到那家不算知名的跟投方，也拿到了不錯的份額。”
這樣的選擇讓他感到安心。
“雖然B輪不算一個很早期的輪次，項目當時也有了一定的知名度，但投資方的生態依舊像一個大的‘保護傘’。”
他對投中網介紹道，自身的項目也是To B的模式，擁有自己規劃中的小生態。而當這樣的小生態融入投資方的AI生態后，便多了許多種可能性。比如，他可以與生態內的其他To B項目聯動，也可以與其他To C項目融合，去探索不一樣的模式。
投資人也意識到了這樣的需求。
“錢都是錢，越來越多的創業者開始重視投資方的資源。”鴻坤億潤投資合伙人王煥在投中網的專訪中提到，資本市場兩極分化下，深耕垂直領域、圍繞生態鏈投資的專業投資機構，會更有機會發現價值洼地。
正如3D打印機制造商UNIZ對投中網所說，“在選擇投資機構時候，投資機構的生態矩陣是一個重要因素。”
